今天聊聊天齐锂业，还是先看看股票走势。
从前复权月线来看，天齐锂业从2011年到2022年都处在上涨趋势内，中间虽然2017-2020年有过3年回调，但随后就冲出新高，最高到145.57元。
2023年再次陷入回落，目前54.5元的股价已经距离最高点，跌了62%，现在天齐锂业是否到底了？
还是先看看天齐锂业是做什么的？
从经营分析看，锂精矿及锂化工产品的生产、加工和销售。是卖锂矿的，属于产业链最上游。
分类看，锂矿占收入的6成、利润的4成；锂矿化合物占收入的3成和利润的5成左右。
从企业官网看，也是锂和锂的化合物为主，这种企业属于资源类企业，它得企业价格和锂矿的商品价格息息相关。
因此，虽然在产业链的上游，但受下游需求影响，判定为弱势。
股东上，成都天齐实业占股25.39%，实控人是天齐锂业董事长蒋卫平，因此判断为股东是强势的。
董事长简介：
蒋卫平,1955年出生，1982年至1985年在成都机械厂工作，任技术员；1985年至1986年在四川省九三学社从事行政管理工作；1986年至1997年在中国农业机械西南公司任销售工程师，1997年开始独立创业。
2004年通过旗下企业收购了射洪锂盐厂，2007年12月至今任天齐锂业股份有限公司董事长。
从简介看，天齐锂业董事长是有创业基因的，算是强势。
看看企业历史经营情况：
2010年上市，营收是2.94亿，2022年营收是404亿，增长137倍。
扣非净利润，2010年0.33亿，2022年230亿，增长696倍。
市值上看，2010年80亿，2022年1342亿，增长16倍。
从数值上看，扣非净利润增长最快，其次是营收，最后是市值。说明利润率增速比较快，市值很可能是之前估值过高，现在回落到正常位置。
看看毛利率和净利率：
2019年还是亏的，到2022年净利率76.91%，今年有所下降，也还有66.98%，资源类里也算是利润不错的了。
看看营收怎么分配的：
用2023年3季度和2022年3季度进行比较，营收增长35.51%，营业成本25.21%，销售费用增长39.89%，管理费用增长104%。
净利润增长14.35%，扣非净利润下降69.38%。
总结一下，营收增长35%，然后就在管理费用和销售费用里分了大头，最后扣非净利润还是负的。
天齐锂业在市场募资81亿左右，上市分红8次给市场56亿左右，A股是51.62亿，占募资的63%，算是比较不错的了。
算算清算价值：
流动资产看：现金81.24亿，应收70.62亿，存货33.76亿，一共185亿左右。
非流资产：长期投资290亿，厂房80.67亿，在建59.3亿，一共430亿。
流动负债：应付27.41亿，合同负债0.81亿，工资和税70亿，一共98亿左右。
非流负债：长期借款93.7亿，负债合计227.68亿。
资产是615亿，负债是227亿，净资产大概388亿，公司没有流动性压力。
算算估值：
2022年净利润241亿，10倍的话也2410亿了，加上净资产388亿，至少2790亿市值。
不过2023年预估利润只有123.13亿了，10倍的话也就1231亿，加净资产1500亿左右。
现在天齐锂业总市值只有878亿，A股市值只有790亿，是不是低估了？
天齐锂业主要是卖锂的，因此收入和利润会随锂的价格进行波动，2022年年底锂价在56万元/吨，一年平均销量在72232吨左右。
天齐锂业一年增产24%，锂按10万/吨算，未来一年销量在89567吨，收入会在89亿左右，利润率按91%算，利润就还有81亿，估值就在810亿左右了，而锂价格下降利润率也应降，估值应该更低。
所以现在天齐锂业估值，是和金属锂的价格相关，如果锂价涨不起来，未来天齐锂业也很难涨。
就说这些吧。
