周期，是一种经济现象。经济周期，是一个大题目，不是这里的小文要讨论的。这里只讨论一个小周期，那就是营业周期，也可以称为经营周期。这是对于企业经营时间段的描述。
营业周期，对于所有企业来说，其实是指企业从投钱进入之后，又通过经营整个过程之后，获得金钱的过程。这个时间段，对于制造性企业来说，可以分为三个阶段：供应、生产、销售。也即我们简称的供产销。这样一个经营周期就分为了供应周期、生产周期和销售周期。这是我们明面上看到的营业周期。
但是，我们还要考虑一下这营业周期背后的真正时间段。就一家制造型企业而言，前期其为生产所作的准备，比如购买设备，租用厂房，显然不能计入到经营周期的时间段里面去的。真正的经营周期开始点，应该是企业开始花钱购买原材料始，到最后生产结束之后，收回资金为结束。
不过，因为企业普遍采用信用结算方式，也即货物的流动与现金的流动之间是不同步的。那么我们要以货物的周转时间，还是以现金的周转时间来衡量经营周期呢？
答案是这两种方式应该都是可以的，因为前者是用来反映企业真正的存货实物的周转速度，其主要反映的是生产的经营效率，如果我们只观察企业的生产效率，那么我们就应该以货物的周转时间来定义营业周期。
而如果我们要更加全面地观察企业经营过程之中的总的效率，就应该以后一种答案为准，毕竟，最终企业实现盈利，最终赚到钱才是王道，而一个经营周期从投钱进入经营开始，到收回钱而结束。这是最为直观地体现企业通过经营而获利的时间长短，这个时间越短，表明企业现金周转得越快，资金运营的效率越高。
不过，在现实当中，因为企业都是持续经营，不断地进行投料进入生产加工，然后不断地生产出产品，销售出去然后收回资金，这个过程不太容易算出真正的现金流之经营周期，即使是企业内部人士，如果不了解全流程，也不容易算准经营周期之长短。
当然，我们还是有可能替代算出经营周期长短的办法，那就是从产供销三步骤分别计算出发，供应阶段，因为存在应付账款的安排，因此若以现金经营周期为凭，则整个周期应该把应付账款的账期减掉，因为应付款的安排，意味着企业是拿到原材料在先，给钱在后。而生产周期可以用存货周转天数这一指标来指代，而存货周期天数可以通过财报的数据计算出来。销售周期，则会因为应收款的存在而晚收回现金，应收账款周转天数就是用来反映账期长短的指标，也可以通过财报数据计算出来，这样整个经营周期就可以通过以下公式来加以计算：
经营周期=存货周期天数+应收账款周转天数-应付账款周转天数
从上面的公式，我们可以看出，如果一家企业的应收账款周转天数与应付账款周转天数相近甚至相等。企业的经营周期就会等于存货周转天数，也即两种周期的计算结果变得一致。但显然经营周期以现金流来表示会更为全面，我们可以把现金经营周期看成是广义的，把存货经营周期作为经营周期的指代是狭义的。
而如果应收账款周期天数小于应付账款周转天数，此时企业的经营周期就会小于存货周转天数，这说明企业的经营效率可以因为可以享受更长的应付账款账期，而变得更高，企业的经营周期更短。
相反，如果企业的应收账款周转天数大于应付账款周转天数，此时结果就会与上面的正好相反，企业的经营周期会变得更长，经营效率自然是下降了。
我们建立经营周期这一概念，还有一件事情与此相关，即流动资产与流动负债的定义。而因为流动负债与流动资产对于流动性的定义是基本相同的，所以我们这里以流动资产的定义来展开讨论。
流动资产，我们一般的定义是指一年内或者超过一年的一个营业周期之内变现的资产。从这个定义当中，我们其实提到了营业周期。而我们之所以采取这样的定义方式，是因为年报是一年作为单位，而一年则是一个我们认为是短期的时间，是一流动性较好的变化周期。而因为对于有些企业而言，比如房地产公司，其营业周期往往是超过一年的，所以其存货一般的变现过程会是超过一年，当然，大多数房企采取的是预售制度，因此，房地产企业的流动性其实是相当好的。不过因为，一家企业的经营周期如果超过一年，则应该是以营业周期作为变现的最长期限，以此来定义流动资产，则是从营业周期的角度来更为全面地反映企业资产的流动性。
当然对于资产流动性定义的探讨，我准备有机会再撰文探讨，这里就不再赘述了。
