有同学后台问晨鸣纸业，今天讲讲这只票，还是先看下股票走势。
从前复权价格看，在2021年时最高到过12.81元，之后就一路下行现在只有3.86元左右。
目前从技术面没有看到反转迹象，看看基本面上晨鸣纸业的底在哪？
还是先看看晨鸣纸业是做什么的？
从产品看，晨鸣纸业就是卖纸的，纸占收入的8成，利润的100%。其中双胶纸和静电纸，是主要的利润来源。
看看企业网站：
企业文化是以德为本，以信为先，以义致利，是诚信为本得务实精神。这种企业做制造业，品牌效应会比较好。
产品中心，主要是纸品展示，目前看还是卖纸为主。晨鸣纸业利润主要以双胶纸和静电纸为主，这两种纸的利润严重影响公司利润。
纸业目前受国家严格控制，属于高污染行业，因此纸业是有稀有性的。但同样，大部分企业都逐渐实行无纸化办公，对纸张需求降低，因此纸业又是夕阳行业，算是弱势产品吧，很难出现爆发性的需求暴涨。
晨鸣纸业的大股东是晨鸣控股有限公司，而实际控股人是寿光市国资委，因此晨鸣纸业是一个国企，在股东上K哥认为是个弱势。
看看企业经营情况：
营收上看，2005年营收97.22亿，到2022年营收达到320亿，增长3.2倍。
净利润上看，2005年是5.32亿，到2022年是亏损的。
市值上看，2005年是58.61亿，到2022年157.33亿，增长2.6倍。
毛利率、净利率从2017年开始出现下降，说明市场竞争加大。
营收增长最快，其次是市值，而利润处于负值。越做亏损越大，这个企业赚钱太难了。
看看经营情况：
2023年9月对比2022年9月，营收下降22.22%。营业成本下降14.5%，销售费用下降19.81%，管理费用下降2.4%，净利润是亏损的，扣非净利润也是亏损的。
值得关注的是之前市场规模一直扩大，营收一直上涨，但现在营收开始收缩，利润率更低了，未来预估不是很好。
算个清算价值：
流动资产：现金123.5亿，应收账款27.18亿，存货55.37亿，总共206.05亿。
非流动资产看，长期投资116亿，厂房322.23亿，在建7.82亿，一共446.05亿。
短期借款334.65亿，应付81.52亿，合同负债14.15亿，薪酬加工资3.7亿，一共434.02亿。
非流负债看，长期借款46.23亿，长期应付27.27亿，负债合计582.59亿。
流动资产206亿，流动负债434.02亿，总资产652亿，总负责582.59亿，短期负债有点高。
算个估值吧：
用2021年1.89亿做估值，10倍就是18.9亿，69亿净资产，大概90亿见底，目前H股+B股+A股还有110亿左右。
大概还能跌20%吧，至于能涨多少，就要看利润是否能回正了。
就说这些，晨鸣纸业你怎么看？
