大家知道，最近几个月的CPI和PPI数据很不好看，CPI不涨，PPI下降。很多学者在说中国陷入紧缩，比通胀还要可怕。买菜不涨价不是挺好嘛，为什么要它涨？今天来谈谈通胀和通缩问题。
什么是通胀？通胀，又称通货膨胀，是指整体价格水平的持续上涨，通货膨胀率只有概念，没有一个明确的计算方法，具体可见之前的文章，数量之无风险利率：手里的小钱钱每年贬值有多少？
在实操中，一般都用的是CPI和PPI。
与通胀相关的，还有几个概念。比如滞胀，指的是“高通胀+高失业+经济衰退”。通货紧缩，则跟通胀完全相反，指的是整体上价格持续下滑。还有通货收缩，指的是价格上涨但是通胀率持续的下降。按照严格的定义，CPI连续两个季度负增长才被正式认为通缩。2023年，连续5个月CPI同比都在增长，但增长率都在下降，所以是通货收缩，但是出现了通货紧缩的苗头。
最好的宏观经济状态是温和通胀（通胀率在潜在经济增长率的0.5~1.0倍之间），其次是偏热（通胀率在潜在经济增长率的1.0－2.0倍之间），再次是偏冷（通胀率在潜在经济增长率的0－0.5倍之间），再次是通缩（通胀率在潜在经济增长率0倍以下），最差的是恶性通胀（通胀率在潜在经济增长率的2倍以上）。
为什么最好的状态是温和通胀呢？因为如果经济发展好，居民预期向好，会增加需求，但是短期货币和商品或者服务供不应求，就会产生价格上涨，通胀自然就产生了。所以，经济增长必然伴随通胀。
那为什么通缩那么吓人呢？主要有两个原因。
一是：价格下降——居民推迟消费——对经济预期变差——供大于需——价格继续下跌——企业盈利恶化——企业裁员——消费更少——经济更差，整个经济形成持续萎缩的恶性循环。
二是：对抗通缩没有特别管用的办法。通胀的本质就是钱比商品多，所以只要一直向上加息，最终一定可以将通胀打压下来。但是通缩就不一样，利息向下的空间有限，最多也就降到零利率，极少有国家会长期实施负利率。而且，利率降到一定程度之后，货币政策大概率会失灵，形成“流动性陷阱”。而且多久能够走出来，真是难以预测。如果人们对未来没有希望了，整个社会是非常可怕的。
所以，可以看出通缩这件事的本质是需求起不来，货币和财政政策只是打配合。过去我们陷入过通缩，都可以通过宽松的货币和财政政策刺激，很快就走出了通缩的冲击。但是这次不同，我们现在经济增长动力不足，具体可见《潜在GDP》
所以，这次必须从根本上解决，想办法强力刺激需求。那就是要让老百姓手里有钱，预期变好。我们一边努力干活，一边静观其变吧。
