货币的时间价值（Time Value of Money，TVM）是金融学的核心原则，利率就是衡量TVM的指标。
今天，咱们先来谈谈最基础的名义无风险利率。公式是：
名义无风险利率=真实无风险利率+通货膨胀溢价
在我国，名义无风险利率通常采用十年期国债到期收益率或者是上海银行间同业拆借利率（SHIBOR），在美国通常采用美国财政部发行的3月期国债收益率（Treasury Bill）。
所以，要想知道自己存银行的小钱钱，每年增值有多少，是需要扣减右边的通货膨胀溢价的。问题是，不管国家统计局，还是央妈，都不直接公布任何通货膨胀率数据的
那么，通货膨胀是什么？央妈给出的定义是：通货膨胀是经济学中一个非常重要而又颇多歧义的概念。大致可归结为：
①因货币供给过多而导致总物价或一般物价水平的持续上涨。
②由财政赤字和主动的信用膨胀所引起的货币过多的经济过程。
③价格水平持续上涨。不管怎么说，都是钱不值钱了，原来能买100个鸡蛋的钱，现在只能买50个了，而且不是一天两天事儿。
在本文中，我们用4种方式来探讨这个问题。
（一）基于物价变化来计算（CPI）
目前世界各国基本上是用这种方法来反映通货膨胀程度。因为消费者价格是商品经过流通环节后形成的最终价格，因此它最能反映商品与货币之间的对应关系。根据国家统计局公布的最新年度CPI，我们可以计算出同比增长率如下：
数据来源：国家统计局
我们用这9年的数据来计算几何平均值，得出年平均复合增长率是2.00%。
CPI本质是社会上200多种居民消费品和服务的加权数据，和个体消费差别很大。有的人喜欢买衣服，有的人喜欢做大保健，有的人一辈子不用买房，所以对于每一个个体，国家公布的CPI和你的通货膨胀率感受都是不一样的。
（二）基于货币量来计算（M2）
M2包括现金、活期存款、定期存款等，它包括了一切可能成为现实购买力的货币形式，因此M2可以反映社会上流通的货币总量。用它来衡量通货膨胀率逻辑就是，钱多了，就不值钱了。
数据来源：国家统计局
我们用这10年的数据来计算几何平均值，得出年平均复合增长率是9.60%。
算出来，这个数据怎么这么高，但是如果去对比这10年的房价变化，还是有很大参考性的，咱们节衣缩食，钱都进房地产了嘛。
所以，这个数据，看似离谱，却极其重要，尤其是做家庭核心资产配置的时候。
（三）基于货币超发量计算（M2与GDP的差异）
上面的第二种方法中只考虑了货币增多，没有考虑到商品和服务总产量也在提高，因此我们将实际GDP增长的部分扣除，只考虑物价因素。计算公式是：（1+M2增长率）/（1+实际GDP增长率）-1。
数据来源：国家统计局
我们用这9年的数据来计算上述公式的几何平均值，得出年平均复合增长率是3.99%。
根据货币主义观点，“通货膨胀永远是一种货币现象”，这种计算方法最能体现出这层意思，但这种方法用的是M2和GDP数据，分子和分母没有完全对应关系，差值与物价水平上涨也没有绝对等量的关系。
（四）GDP缩减指数
GDP缩减指数是指未剔除价格变动的GDP与剔除价格变动的GDP之比，公式为：现价GDP÷不变价GDP×100。
数据来源：国家统计局
由于近10年采取了3个不同的基期，分别是2010年、2015年和2020年，简化计算出2015年到2019年四年的复合增长率是2.53%，2020年到2022年的复合增长率是2.84%，简单加权算术平均是2.68%。
GDP缩减指数反映的是一个国家生产的所有最终货物和服务的价格总指数，是最综合的价格指标。但是它是以产量为权数计算的，而不仅仅是纯价格的变动，也不能专门看出通货膨胀对我们老百姓消费的影响。
以上四种方法各有优劣，用场也不尽相同。用以上四种方法，我们可以分别计算出近10年的通货膨胀率是2.00%、9.60%、3.99%、2.68%，而最近的10年期国债收益率和1年期shibor都不到3%，现在1年期定期存款利息不到2%,大额存单也就2%出头。
所以，按照我们篇首的公式计算，真实的无风险利率是多少？存银行钱生钱了吗？拿在手里的小钱钱，每年贬值有多少？你给自己定下理财的基准线了吗？
