上文我们聊了美元加息但美股还在涨的底层原因，真是逆常识、活久见。美股不崩，最主要的原因还是美国经济没崩。今天我们来聊聊加息对美国经济的影响几何。
按照常识，加息会导致企业减少投资和生产，消费者偏向储蓄，最终导致经济增速放缓。如果快速剧烈加息，经济甚至进入衰退状态。
但是从去年3月到现在，一年期美债利率已经高达5.42%，可今年上半年美国经济却增长了2.03%，在发达国家中这个数字算是高的了。与此同时，加息也确实对压制通货膨胀起了作用，美国的通货膨胀率降至3%。这种逆常识的现象怎么发生的呢？
从GDP构成上看
加息未影响消费
美国GDP的70%来自于消费。美国这两年派发了2.1万亿美元的现金，并显著地提高了工资水平。另外，在美国家庭财富构成里面，金融资产和房产各占30%左右，而在美国不断加息的过程中，股市不仅没有下跌，反而还持续地上涨，房产也因为通胀的因素上涨了。所以啊，美国民众净资产上涨，手上又有现钱，本来就没有储蓄习惯，就算加息让一部分资金转移至股市，也是花花花。
加大投资
大家都知道，我国的GDP很大程度靠新老基建拉动，老美也会这招啊。通过发行美债，美国政府投了1.2万亿美元用于推动制造业回流，这其中就包括所谓有的芯片法案，显著带动了就业。
美国本来就不是个顺差国家，主要靠消费和投资拉动GDP，这两大马车都不减速，经济当然不崩了。
从经济增长潜能上看
按照新古典主义经济增长理论，经济增长主要取决于人力、资本、科技、制度等，大家可以参见我之前写过的一篇《潜在GDP》的文章。我们应用这个经济模型来对照看看美国的情况：
不缺人才
美国本身就有最优越的人才培养机制，又一直吸引着全球人才源源不断地流入。
不缺资本
美元作为全球主导货币，在货币发行上拥有极大的灵活度；同时，由于美元加息，引起全球资本回流美国。
不缺科技
目前最领先的技术，无论是互联网、人工智能还是生物技术等领域，美国都处于全球领先地位，地位不可撼动，使得其经济具有较强的韧性和竞争力。
不缺体制
美国的经济政策与创新文化，使创新创业生生不息。
所以说，我们不能不惊叹美联储的一帮人还真是高手，所谓“艺高人胆大”。当一帮专家发出各种观点时，我们更借助理论工具来分析清楚其底层逻辑，不要盲人摸象。财政政策与货币政策确实会影响到经济增长，但某一项措施并不是决定性因素，因此我们不能按照线性思路武断地得出结论。
