最近几年看的公司越来越多，财务分析体系越来越完善，对商业模式和投资的认知都深化了不少。从当前的认知再回看以前思考过的一些问题，会更清晰，更透彻。
股票市场有两个特征
关于股票市场的定价，巴菲特说过一句话：股市短期是投票器，长期是是称重机。这句话翻译过来就是短期市场会发疯，会犯错，是一个投票器，但长期来看，市场会根据上市公司的利润水平给出一个大致合理的定价。
这就是股票市场的第一个特征：股市的定价短期不一定正确，但长期来看大差不差。
但根据我的投资经验，这一条特征还可以进一步深化为：股市只对短期基本面定价，不对长期基本面定价。实际上市场也没有能力为长期基本面定价；否则，2014年年初，贵州茅台怎么可能卖出120块的市场价呢？
我们回头来看，贵州茅台从2014年的120块涨到2021年的2600多块，实际上涨幅可能在30倍左右（中间有分红和送股）。
股票市场的第二个特征是，市场的纠错能力非常强大，很多个人投资者都达不到市场的平均水平。
很多投资者之所以长期在股市赚不到钱，或者跑不赢指数，很重要的原因就是纠错能力达不到市场的平均水平。
我认为纠错能力最能反映一位投资者的探索精神，好奇心，空杯心态，试错方法论，学习能力、反思能力等等方面。
研究的意义
如果我们通过学习、思考、试错、总结，搞明白了股市运行的规律和特征，搞明白了上市公司的基本面，那么投资的方法论和投资收益就是水到渠成的事情。
如果我们知道股票市场短期会犯错，那么我们就等待市场犯错，比如最近两年每年十月月末都会出现流动性风险，如果2024年十月再次出现流动性风险，依然是好的买点。
比如，统计发现2013年，2018年，2023年都出现了大熊市，那么下一次大熊市可能就是2028年，如果2027年年底或者2028年年初有高点，就应该把仓位降下来看一看。
比如，我们都知道贵州茅台，格力电器这些传统的白马股，那么下一个茅台，下一个格力电器是谁呢？
我没有找到下一个茅台，但是我找到了下一个格力电器，它就是迈瑞医疗。虽然迈瑞医疗现在的市值比格力电器还要大，但迈瑞医疗是标准的高端制造业，还有四到五倍增长空间。
如果大家觉得迈瑞医疗不太像的话，身处家用电工行业的公牛集团也和格力电器非常像，毛利率和净利率水平都非常接近。我看了公牛集团董事会致辞，公司的销售目标是超过千亿，未来还有六倍的增长空间。
未来有时间我会把格力和公牛两家公司做个详细的对比，看看商业模式方面是不是也非常像。
还有一件事情我没有说过，迈瑞医疗收购惠泰医疗的公告，我仔细看了，我认为惠泰医疗有10年10倍的潜力。可惜的是，“市场先生”可能也是这个观点，害怕我抢走廉价的筹码，所以惠泰医疗一直涨，根本买不到便宜的筹码。
如果有一天碰到很大很大的大熊市，碰到惠泰医疗大跌，不妨抄个底，捞一笔。
投资难关
前段时间，我遇到一位年轻人，他抛出了一个问题：为什么那些股民都赚不到钱？
我说，股票投资有两个难关，第一关是专业知识关，第二关是人性关。
专业知识这一关，并非大家想象的读个经济学专业，或者金融学专业就能够学会的。而是，和投资相关的知识都要学习，比如工商管理的知识都要会，投资标的所处的行业知识也都要会，在中国搞投资，行业政策也要学习研究；而且要坚持阅读，不断学习跟上时代的发展。
除非建立终身学习的理念，否则，专业知识关根本过不去。
人性关，简单说两句。
只有自律的人才能够成功，这是一个常识，但是很多人依然不自律。股票投资这么复杂的系统性工程，缺少自律更是不可能成功。
在人性面前，很多人都是失败者，只有自律的人能够赢得一些空间。
需要补充的是，专业知识，持续不断地学习，和长期理性的思维训练是可以辅助我们驾驭人性的，但是很少有人愿意这么做。
