什么是次贷危机?
次贷危机，全名次级房屋借贷危机，是由美国国内抵押贷款违约和法拍屋急剧增加所引发的金融危机，从2007年开始席卷美国，并向世界各地蔓延，给美国乃至全球的经济造成了重创，此次危机根本的源头是一种普通的住房贷款产品——次级抵押贷款，就是美国一些贷款机构向信用程度较差、收入不稳定、还款能力差的借款人提供的贷款。
为了寻求更为丰厚的利润，贷款机构将这些次级贷款做了证券化操作，加工演变成资产抵押债券(Assets BasedSecurity)，出售给投行以筹集资金，继续提供房贷赚取利差。接着，次贷债券经过投行的一系列包装，变成担保债券凭证(CollateralizedDebt Obligation)，摇身一变成为评级等级较高的债券，出售给对冲基金、保险公司、银行等相关金融机构，最终这些金融产品又卖给了全世界的投资者。
风险就悄无声息地在一波一波地传递中被无限放大。这串由资金和债券组成正流向和负流向的链条，犹如一幅多米诺骨牌，从信用等级较差，收入不稳定的购房者，次级抵押贷款公司，投行到对冲基金、保险、银行……整个华尔街都一起疯狂的玩上了这副牌，等待他们的就是的灭顶之灾。
为什么会发生次贷危机?
时间追溯到2001年，受互联网泡沫破裂以及911事件的影响，美国经济情况陷入衰退。为了拉动当时不景气的市场，政府推行宽松货币政策，美联储也作出快速反应，开始了连续的降息历程。到了2003年1月，一路降到了30年的最低水平1%，并维持了将近一年多时间，直到2004年的年中。在超低利率的环境下，借贷变得异常容易，这造就了美国房地产市场一片繁荣的假象，房屋价格一路飙升。
与之相应的各类房地产抵押贷款业务也随之欣欣向荣。然而，低利率虽然保住了经济增长，但也造成财政、对外贸易双赤字高涨、美元持续走弱、通胀压力增大以及流动性泛滥带来的资产泡沫。美联储出于无奈，转头收紧货币政策，又走上大幅加息的历程，导致市场上的资金减少。
自2004年6月至2006年6月的加息周期中总计加息17次，联邦基金利率从加息前的 1%上调至 2006 年6月的 5.25%。终于，利率的上升刺破了美国房地产泡沫，还不起贷款的人陆续浮出水面，房价开始下跌，资产无法变现，银行只能把抵押的房屋低价出售，银行开始大面积亏损，华尔街金融机构像多米诺骨牌一样纷纷倒下。美国前五大投行均受到重创，并进一步给整个市场造成巨大的影响。
