什么是掉期？
掉期交易(Swap Transaction)，是指交易双方约定，在未来某一时期相互交换某种资产的交易形式。
其实并不复杂，“掉”的字面意思是“掉包/对换”，“掉期”就是在某个约定的时期进行的对换，所以也叫“互换”。
常见的三种掉期：
1外汇掉期：双方在约定时间，交换等量货币的本金和利息，并在未来某个时间，按预先确定的汇率再交换回来；（两次交易）
2货币掉期：双方在约定的时间内，交换不同货币的本金和利息支付流；（两种货币互换本金、互相付息）
3利率掉期：双方在约定的时间内，交换一系列利息支付。（A帮B付利息，B帮A付利息）
下面我们分别用案例，介绍下三种掉期：
1.掉期案例——外汇掉期
——公司A持有美元，但需要100万欧元支付货款；
——公司B持有欧元，但需要110万美元支付货款；
A与B签订外汇掉期交易：（交易汇率锁定1欧元=1.1美元）
初始交易：
公司A将110万美元给公司B；
公司B将100万欧元给公司A；并分别支付各自货款。
到期交易：
3个月后，按照协议锁定的汇率（当前汇率1欧元=1.15美元）
公司A将100万欧元给到公司B；
公司B将110万美元给到公司A；结束交易。
在以上外汇掉期交易中：
对于A和B都锁定了汇率，避免了汇率波动带来的风险。（此例中第二次交换，欧元是升值的，对A是有部分损失的）
这里与远期外汇合约有些类似，但不同的是：
外汇掉期是两次交易，且一般是短期；远期外汇合约只在未来约定一次交易，且偏中长期；
2.掉期案例——货币掉期
——A公司位于美国，需要1亿欧元投资欧洲项目；
——B公司位于欧洲，需要1亿美元投资美国项目；
A公司从美国银行贷款美元利率为3%，贷款欧元利率为6%；B公司从欧洲银行贷款美元利率为5%，贷款欧元利率为3.5%；
A与B签订货币掉期协议：
初始交易：
A从美国银行以3%的利率贷款1亿美元；
B从欧洲银行以3.5%的利率贷款1亿欧元；
然后A与B交换本金货币，A按照3.5%的利率帮B支付利息，B按照3%的利率，帮A支付利息。
到期交易：
A换回1亿美元本金；B换回1亿欧元本金；
在以上货币掉期交易中：
A获得了欧元，且避免了高达6%的欧元贷款利率；B获得了美元，且避免了高达5%的美元贷款利率；A与B也都锁定了美元对欧元的汇率风险。
3.掉期案例——利率掉期
——公司A有一笔5亿美元的贷款，并以LIBOR+2%浮动利率贷款支付利息，但A希望支付固定利率，以减少未来利率波动的风险；
——公司B有一笔5亿美元贷款，并以5%固定利率贷款支付利息，但B希望支付浮动利率，以利用未来可能的利率下降，以减少利息支付；
A与B签订利率掉期协议：
双方定期支付利息，
公司A同意帮B支付固定利率5%的利息；公司B同意帮A支付浮动利率(LIBOR+2%)的利息；
在以上利率掉期交易中：
公司A锁定了固定利率5%，规避了未来利率上升的风险；公司B使用浮动利率贷款，若未来利率下降，可以支付更低利息；
（在利率掉期中，双方不交换本金，只交换利息支付）
