什么是PPI？
PPI即生产者价格指数，是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势的核心指标，追踪4000余种工业品出厂价格，聚焦生产端原材料、半成品和产成品的批发价格变化，被视为通胀传导的“第一环。
PPI统计对象：
从原材料(如原油、铁矿)→中间品(如钢材、化工原料)→产成品(如汽车、家电)的出厂价格。覆盖农业、矿业、制造业等生产领域。如果剔除波动大的食品与能源，则称为“核心PPI。
PPI如何计算：以某基准年价格为100点，定期采集企业出厂价数据，通过加权平均，生成当前指数。(如：若基准年一吨钢3000元(指数=100)，今年同规格钢3300元，则PPI钢铁分项指数=11C，同比涨10%)
PPI指数的实际应用：
1.通胀先行指标
企业成本上升(PPI个)，通常6-12个月内传导至消费品，推高CPI(居民消费价格)。例如：原油涨价→塑料原料PPI上升→塑料玩具厂成本增加→终端玩具涨价
2.经济周期风向标
PPI连续3月上升→企业扩产信心强→股市预期向好PPI，连续3月负增长(如2025年6月中国PPI同比-3.6%)→需求萎缩→警惕通缩风险
3.政策制定依据
通过PPI判断企业成本压力。例如2024年，美国PPI趋缓，支持美联储11月降息预期；而中国PPI深度下跌，则需求侧政策(如消费刺激)配合供给侧改革。
一个面包的PPI之旅
假设一条面包产业链：
小麦农场：受干旱影响，小麦涨价20%→农业PPI上升；
面粉厂：小麦成本传导，面粉出厂价涨15%→中间品PPI上升；
面包厂：面粉进货价提高，面包批发价涨10%一产成品PPI上升；
超市：面包零售价最终涨8%→CPI上升610；
结果：若终端消费疲软（如居民缩减开支），面包厂可能无法完全转嫁成本，导致利润压缩，甚至减产。那投射到现实中，这正是2025年，中国汽车、电子等行业面临的困境。
