今天我们学习“定向增发”
1、什么是定向增发
朋友老吴开了家科技公司，最近想扩产研发新设备，缺一笔钱。他没到处找人借钱，而是找了两个一直看好他公司的老客户，说 “你们投点钱，我给你们算点股份，以后公司赚钱了一起分”。
这事儿放在资本市场里，有个专业名字叫 “定向增发”。
上市公司缺钱办事时，不向所有人伸手，而是专门找几个 “靠谱的机构或个人”，按约定价格卖给他们股票，筹到钱后用来搞项目、补资金缺口。
它不像公开炒股那样人人能参与，更像上市公司的 “朋友圈私密融资”，选对了伙伴，既能筹到钱，还能给公司发展添助力。
先把专业概念拉回生活，定向增发全称 “非公开发行股票”，简单说就是上市公司不通过公开市场（比如股市里的散户买卖），而是向特定的少数对象（比如基金公司、保险公司、大机构，偶尔也有符合条件的个人）发行股票。
这些特定对象得拿出真金白银买股票，而上市公司拿到钱后，通常会用来搞研发、扩产能、并购其他公司，或者偿还债务。
和老吴找老客户融资一样，上市公司选 “特定对象” 也很讲究。
一般会找那些长期看好公司发展、能给公司带来资源的机构，不是谁想买就能买。
2、举个栗子
2023 年某家电公司搞定向增发，筹了 20 亿用来建智能工厂，要是找银行贷款，按 5% 的年利率算，每年要多付 1 亿利息；
而定增后，这笔钱变成了股东的投资，公司能把更多利润投入到生产里，反而加速了发展。
不过有个规矩：定向增发的股票价格，通常会比当时的市场价低一点，比如打个 8 折、9 折，这是给 “特定对象” 的 “让利”，毕竟人家是 “雪中送炭”，总得给点实惠。
对投资者来说，选对定向增发项目，也能赚到 “稳稳的收益”。
但不是所有人都能参与，A股市场里，个人要参与定向增发，得满足 “最近 12 个月日均金融资产不低于 500 万元” 的条件，机构则有更严格的资质要求。
不过一旦参与进去，如果公司项目搞成功了，业绩增长，股价上涨，投资者手里的股票就能赚钱。
比如某医药公司 2022 年定向增发，某基金公司以 15 元 / 股的价格买了 1 亿股，后来公司新药研发成功，股价涨到 30 元 / 股，基金公司赚了一倍。
3、双赢游戏
说到底，定向增发是上市公司和投资者的 “双赢游戏”：公司拿到钱搞发展，投资者靠优质项目赚钱。
对于我们来说，不用纠结于复杂的发行流程，只要知道：它是上市公司 “精准找伙伴筹钱” 的方式，好的定向增发能让公司和投资者一起受益，差的则会一起受损。
就像找朋友合作做事，选对人、做对事，才能皆大欢喜。
这，就是定向增发最朴素的门道。
