导语
2025年上半年，保险行业交出了一份令人瞩目的成绩单。得益于资本市场的回暖和权益投资策略的优化，上市险企总投资收益表现亮眼，净利润普遍实现正增长。
截至二季度末，保险公司资金运用余额首次突破36万亿元，同比增长17.4%，保险行业总资产达39.22万亿元，较2024年末增长9.2%。
在保费收入方面，截至2025年二季度末，合计达3.74万亿元，较2024年同期增长5.3%。
一、行业整体表现
保险业作为金融体系的重要组成部分，近年来保持了稳健发展态势。2025年上半年，债券市场利率维持低位震荡，优质资产稀缺；股票市场总体波动向上，结构分化明显。
面对复杂的市场环境，各公司坚持资产负债匹配原则，把握市场机会做好跨周期投资布局，持续优化资产配置结构，稳定投资收益水平。
各险企投资资产规模持续扩大，呈高增长态势。中报数据显示，5家A股上市险企的总投资资产规模为19.73万亿元。
其中中国人寿、中国平安的投资资产规模分别突破7万亿元和6万亿元，较去年底分别增长7.8%和8.2%。
尽管保险行业整体向好，但不同险企之间的表现却呈现出明显分化。
二、 行业发展趋势
保险业正处于重要战略机遇期。北京大学经济学院风险管理与保险学系主任郑伟表示，从世界保险业增长规律看，新兴市场保险业增长初期主要依靠制度推动，后期转向主要依靠经济拉动。
中国的保险业目前正处于转型临界点。
根据世界保险业增长规律曲线测算，保费收入弹性的高点在人均GDP1万美元左右，中国目前人均GDP约1.35万美元。这意味着我国保险业仍处于重要的战略机遇期。
2024年9月，国务院发布《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》，对保险业高质量发展作出全面系统的部署和规划。
未来居民、家庭对养老、健康、长期护理等保险产品和养老医疗服务、长期照护服务等方面的需求将不断提升。
三、保险行业及个股分析
保险行业共5家上市公司，总体净资产收益率，净利率都比较高。
年初至今涨幅-9.86%
新华保险、中国平安、中国太保、中国人保和中国人寿。
1.中国平安（601318.SH）国内金融全牌照的保险公司，金融布局最好的金融公司
权重股， 一线蓝筹、高分红
2025年第二季度，中国平安实现营业收入2672.75亿元，同比增长7.17%，归母净利润410.31亿，同比增长8.23%；每股收益为2.33元。
2.新华保险（601336.SH）
2025年上半年，新华保险总投资收益为452.88亿元。最新市盈率6.26
权重股， 二线蓝筹、分红较高
3.中国人寿（601628.SH）
权重股， 一线蓝筹，分红一般
2024年第四季度公司主营为寿险业务、健康险业务、意外险业务等，收入为4163.84亿元、751.88亿元、144.42亿元。2025年上半年，中国人寿总投资收益为1275.06亿元。
4.中国人保（601319.SH）新中国第一家全国性保险公司，新中国保险业的奠基者和开拓者
2024年第四季度公司主营为财产保险、人寿保险、健康保险等，收入为5251.3亿元、607.68亿元、323.32亿元。当前最接近行业平均市盈率水平的是中国人保。
权重股， 一线蓝筹、分红一般
5.中国太保（601601.SH）
权重股， 一线蓝筹、分红高
2025年第二季度，中国太保实现营业收入1067.79亿元，同比增长7.63%，归母净利润182.58亿，同比增长36.53%；每股收益为1.9元。
投资策略与风险提示
对于保险行业龙头股，最佳买入方法是低吸，而不是追高。可以考虑在近期高点后回撤10%-25%左右时分批布局买入，以获取较为稳健的投资回报。
投资策略
建议投资者采取分批买入的策略，以降低投资风险。由于这些个股具有较高的投资价值，因此建议投资者长期持有，以获取较为稳定的投资回报。
风险提示
需要警惕资本市场波动，利率下行，产品吸引力下降，寿险转型低于预期，监管收紧等风险。股市波动较大，投资者需要密切关注市场动态，及时调整投资策略。
尽管这些个股具有较高的投资价值，但仍存在个股风险。投资者需要充分了解公司的基本面和财务状况，以做出明智的投资决策。
