今天聊聊神州信息，还是看看企业是做什么的？
神州信息是一家专门帮银行和金融机构搞数字化升级的科技公司。简单来说，银行的电脑系统、手机银行、跨境转账这些东西，很多都是他们帮忙做的。
比如，他们给银行换上更安全更快的系统，让老百姓存钱、贷款更方便；还能让跨国转账像发微信红包一样快，手续费还低；甚至用 AI 技术帮银行自动生成代码、写报告，省了很多人力。
不过这几年他们也遇到点麻烦，利润不太好，但在国内银行系统升级这个领域，他们已经连续 12 年做到市场第一，还把业务拓展到了东南亚、欧洲的 20 多家银行。
行业上看，政企占收入45%，占利润的39%。金融占收入44%，占利润的53%，金融和政企是企业主营业务。
产业链上看，企业是给政企和金融机构做服务，产业链算是弱势的。
产品上看，企业是给政企和金融机构做服务，应该存在垄断性，产品算是强势的。
前十大股东占总股本50.72%，第一大股东占总股本39%，股权较为集中。
公司没有最终控制人，董事长是郭为，股东是弱势的。
董事长简介：
郭为，1963年出生。
郭为1988年加入创业不久的联想集团，曾先后任职联想集团公关部及业务部总经理、联想集团助理总裁、香港联想集团董事兼副总经理、联想集团执行董事及高级副总裁、联想神州数码公司总裁等11个部门的重要职务 ，在联想工作的12年间，多次临危授命，对联想集团的发展做出过突出的贡献，成为中国IT企业成长、发展和壮大过程中的青年创业者。
2000年联想集团分拆后，郭为先生带领神州数码团队开始二次创业，努力践行“数字中国”之理想，致力于用数字技术推动中华民族的伟大复兴。
董事长简介上看，董事长有创业经验，董事长是强势的。
总结一下：产业链是弱势，产品是强势，股东是弱势，董事长是强势的，公司处在平衡态。
看看历史经营情况：
营收上看，2017年81.87亿，2024年100.03亿，增长23%。
扣非净利润上看，2017年2.64亿，2024年-5.01亿，利润由正转负。
市值上看，2017年113.2亿，2024年109.29亿，减少3.45%。
毛利率和净利率上看，2017年毛利率20.79%，净利率3.69%；2024年毛利率14.94%，净利率-5.23%。毛利率和净利率是双降的。
看看营收是怎么分配的：
用2025年二季报和2024年二季报进行对比，营业总收入44.23亿，增长7.98%，营业成本38.38亿，占收入的86.77%，增长8.31%。营业总成本46.07亿，占收入的104.16%，增长8.62%。
毛利润5.85亿，营业利润-1.84亿。
收入增长7.98%，营业成本增长8.31%，毛利润是变少了，营业总成本增长8.62%。
销售费用2亿，占毛利润的34.18%，增长4.35%。管理费用1.32亿，占毛利率的22.56%，增长10.4%。研发费用2.48亿，占毛利的42.39%，减少4.65%。
最后，净利润-1.33亿，减少27.15%；扣非净利润-0.97亿，减少18.1%。
成本占营收较高，成本对收入和利润存在强势的周期性。而利润是负值，所有费用都显得过高。
算个清算价值：
流动资产：现金10.76亿，应收22.82亿，存货46.45亿，其他应收款3.64亿，一年到期流动资产0.72亿，其他流动资产2.92亿，总计87.31亿。
非流资产：长期投资1.64亿，厂房3.85亿，其他非流资产3.15亿，总计8.64亿。
流动负债：短期借款23.7亿，应付37.73亿，合同负债13.78亿，工资和税4.17亿，其他应付款1.36亿，一年内到期负债0.31亿，总计81.05亿。
非流负债：长期借款0.36亿，
资产合计95.95亿，负债合计81.41亿，净资产14.54亿。现金10.76亿，长期投资1.64亿，短期借款23.7亿，长期借款0.36亿，现金流较差。
算个估值：
2020年净利润是4.76亿，10倍估值的话是47.6亿。净资产收益率是32.7%，能支撑80亿的市值，估值范围是47—80亿之间。
2024年最低股价是7.07元，能支撑市值是69亿，在估值范围之内。2024年利润进一步下跌，甚至都到负值了，对于估值来说，应该是比2020年要低的。
目前144亿的市值，没有利润支撑，神州信息属于服务业，而非制造业，大量的利润是用作研发，还有资产减值和信用减值较为厉害，造成利润是负值。
目前看AI是一个方向，但研发能否适应市场是未知的，因此入场的话要等市场的确定性出来，建议等等看，利润至少为正再考虑。
