今天聊聊达华智能，还是先看看企业是做什么的？
达华智能主要做两件大事：一是通过自家的卫星网络，给海上渔船、偏远地区提供卫星上网和数据传输服务，比如福建的 “福渔平台” 就是他们搞的；
二是生产智能电视、显示器的核心主板，全球 200 多个品牌用的都是他们的技术，一年能卖出近 1500 万片。
行业上看，通讯和电子设备制造业占收入的81.1%，占利润的56%，是企业主营业务。
产业链上看，电视机主板是电视和显示器的上游行业，产业链算是弱势了。
产品上看，电视机主板很难垄断市场，产品也属于弱势的。
前十大股东占总股本31.78%，第一大股东占总股本8.36%，股权较为分散。
公司没有最终实控人，股东是弱势的。
总结一下：产业链、产品是弱势，股东是弱势的，公司处在弱势环境之内。
看看历史经营情况：
营收上看，2015年13.44亿，2024年19.32亿，增长43.75%。
扣非净利润上看，2015年0.74亿，2024年-0.76亿，利润是由正转负的。
市值上看，2015年226.11亿，2024年58.62亿，减少74%。
毛利率和净利率上看，2015年毛利率27.19%，净利率是9.58%；2024年10.96%，净利率是1.25%，毛利率和净利率是双降的。
看看营收是怎么分配的：
用2025年三季报和2024年三季报进行对比，营业总收入13.3亿，减少8.66%，营业成本11.84亿，占收入的89%，减少9.44%。营业总成本14.17亿，占收入的106.54%，减少9.98%。
毛利润1.46亿，营业利润-0.87亿。
收入减少8.66%，营业成本减少9.44%，营业总成本减少9.98%。
销售费用0.22亿，占毛利的15%，减少26.88%。管理费用0.87亿，占毛利的59.58%，减少27.94%。研发费用0.62亿，占毛利的42.46%，减少13.7%。
最后，净利润-1.06亿，减少948%；扣非净利润-1.2亿，减少440%。
成本占营收较高，收入和利润存在周期性。费用上看，管理费和研发费较高，企业是研发推动营收增长的。
算个清算价值：
流动资产：现金1.06亿，应收2.63亿，存货2.58亿，其他流动资产0.2亿，总计6.47亿。
非流资产：长期投资7.65亿，厂房1亿，总计7.65亿。
流动负债：短期借款0.63亿，应付6.54亿，合同负债0.82亿，工资和税0.45亿，其他应付款7.92亿，一年内到期负债0.47亿，其他流动负债0.27亿，总计17.1亿。
非流负债：长期借款2.53亿
资产合计14.12亿，负债合计19.63亿，净资产不算商誉和无形资产，是负值。现金1.06亿，长期投资7.65亿，短期借款0.63亿，长期借款2.53亿，现金流是正值。
估值上看，净利润一直不好，净资产也不是很好，利润和资产估值都比较差。
市值上看，30-60亿之间晃，30亿以下可以考虑投机，60亿以上抛出就行。
目前市值到了58亿，就说这些吧。
