今天聊聊强达电路，还是先看看企业是做什么的？
强达电路是一家专门做定制化电路板的公司，不管是工业控制设备、通信器材，还是现在火起来的 AI 服务器、新能源汽车毫米波雷达，都得用到这东西。
产业链上看，印制电路板肯定是TO B的行业，产业链算是弱势的。产品上看，印制电路板产品上也很难垄断市场，产品也算是弱势的。
股东上看，前十大股东占总股本74.99%，第一大股东占总股本32.14%，股权较为集中。
公司最终控制人是祝小华，董事长也是祝小华，股东是强势的。
董事长简介：
祝小华，1972年出生。
1992年7月至1995年9月于湖北省应城市盐化公司从事工艺管理工作；1995年9月至1999年12月于深圳深南电路公司历任工艺部工程师、市场部业务员、业务主管，从事工艺技术管理工作；
1999年12月至2004年4月于深圳崇达多层线路板有限公司任市场部经理，从事组织市场拓展、开发等工作；2004年5月创立公司，现任股份公司董事长。
董事长是有创业经验的，董事长是强势的。
总结一下：产业链、产品是弱势的，股东和董事长是强势的，公司处在平衡态。
看看历史经营情况：
营收上看，2020年4.99亿，2024年7.93亿，增长58.9%。
扣非净利润上看，2020年0.22亿，2024年0.97亿，增长340%。
利润率上涨的还是蛮快的。
算下营收是怎么分配的：
用2025年三季报和2024年三季报进行对比，营业总收入7.06亿，增长20.74%，营业成本4.89亿，占收入的69.26%，增长21.59%。营业总成本6.02亿，占收入的85.26%，增长18.88%。
收入增长20.74%，营业成本增长21.59%，营业总成本增长18.88%。
毛利润2.17亿，营业利润1.04亿。
销售费用0.31亿，占毛利润的14.28%，增长10.27%；管理费用0.36亿，占毛16.58%，增长2.31%；研发费0.39亿，占毛利率17.97%，增长8.04%。
最后，净利润0.96亿，增长20.9%；扣非净利润0.95亿，增长31.04%。
成本占收入较合理，费用上也都较为合理。
算个清算价值：
流动资产：现金5.15亿，应收2.83亿，存货0.77亿，其他流动资产0.14亿，其他应收款0.03亿，总计8.92亿。
非流资产：厂房2.77亿，在建1.95亿，其他非流资产0.34亿，总计5.06亿。
流动负债：应付2.75亿，工资和税0.32亿，其他应付0.06亿，一年内到期0.07亿，其他流动负债0.03亿，总计3.23亿。
资产合计13.98亿，负债合计3.23亿，净资产10.75亿。现金5.15亿，现金流较为充裕。
算个估值：
2023年净利润是接近1亿，30倍估值是30亿。净资产收益率是10%，能支撑17亿的市值，估值范围17—30亿之间。
2024年最低股价79.01元，市值是59亿。最低的市值，市值确实也不低。
2026年预计净利润是1.62亿，30倍估值是48亿，接近50亿的水平。2.6倍的PB，大概是27亿左右的水平，估值范围27—50亿之间。
2025年最低股价是65.2元，市值是48.9亿，激进的朋友在50亿以下可以考虑入场了。
保守的还是等30亿以下，可能更为安全。
