今天聊聊壹连科技，还是先看看企业是做什么的？
壹连科技是专门生产各种电连接组件，电芯连接组件 (占收入 60% 以上)、低压信号传输组件 (约 30%)、动力传输组件等，这是新能源汽车电池和整车里重要组件。
产业链上看，电芯连接组件是新能车的上游行业，而且从销售客户来看，宁德时代占比达到70%，产业链算是弱势的。
产品上看，电芯连接组件也很难垄断市场，也很难自己增大需求，产品应该也算是弱势的。
股东上看，前十大股东占总股本的76.83%，第一大股东占总股本27.3%，股权较为集中。
公司最终控制人田王星、田奔，二人是父子关系，股东是强势的。
董事长简介看：
田王星，1958年出生。
1996年12月至2018年8月，任王星实业总经理；1999年6月至今，任王星实业执行董事；
2011年11月至2016年8月，任壹连科技董事长、总经理；2016年8月至今，任壹连科技董事长。
董事长是强势的。
总结一下：产业链、产品是弱势，股东和董事长是强势的，公司处在平衡态。
看看历史经营情况：
营收上看，2020年6.99亿，2024年39.05亿，增长458%。
扣非净利润上看，2020年0.53亿，2024年2.18亿，增长311%。
利润率是下降的。
算下营收是怎么分配的：
用2025年三季报和2024年三季报进行对比，营业总收入35.06亿，增长28.93%，营业成本29.42亿，占收入的83.9%，增长29.28%。营业总成本32.45亿，占收入的92.55%，增长29.44%。
收入增长28.93%，营业成本增长29.28%，营业总成本增长29.44%。
毛利润5.64亿，营业利润2.61亿。
销售费用0.4亿，占毛利润的7%，增长45.86%；管理费用1.04亿，占毛18.43%，增长33.52%；研发费1.22亿，占毛利率21.63%，增长19.16%。
最后，净利润2.19亿，增长19.41%；扣非净利润2.04亿，增长18.09%。
成本占收入较高，收入和利润会存在周期性，费用上销售费和管理费占比较高，企业销售费较高。
算个清算价值：
流动资产：现金13.9亿，应收13.57亿，存货8.69亿，其他流动资产0.08亿，其他应收款0.17亿，一年内到期非流资产0.1亿，总计36.51亿。
非流资产：长期投资0.3亿，厂房5.84亿，在建3.8亿，其他非流资产0.3亿，总计10.24亿。
流动负债：短期借款1.97亿，应付21.5亿，合同负债0.07亿，工资和税1.2亿，其他应付0.15亿，一年内到期0.34亿，总计25.23亿。
资产合计46.75亿，负债合计25.23亿，净资产21.52亿。现金13.9亿，长期投资0.3亿，短期借款1.97亿，现金流较为充裕。
算个估值：
2023年净利润是2.6亿，20倍估值是52亿，净资产收益率是12.38%，能支撑44亿，估值范围44—52亿之间。
2024年股价最低是121.18元，市值是110亿。这个市值还是偏高了。
2024年利润有所回落，估值应该不变。2025年最低股价是75.64元，市值是68亿。
2026年预估净利润是4亿，20倍就是80亿，净资产收益率是19%，能支撑68.8亿，估值68—80亿之间，这样看来2025年最低股价应该就是底部了。
但风险就是2026年达不到机构预期利润，那么最安全的区域就是40亿左右。
