最近问安路科技的人比较多，因为近四天股价从底部反弹超过60%。我还是先讨论更一般的问题，免得误导别人。我们的总成绩单是每一次预测和操作的叠加。其中有一定比例的失误和赔钱，这是无可避免的。关键是看对时赚了多少钱，看错时又赔了多少钱。在看错和赔钱后，有没深刻地反思过自己？
这篇文章重点讨论下预测。
1、预测是操作的基础，要敢于做可操作的预测。少有面向未来的、有操作价值的预测，往往不是对过去和现在的描述，就是无法转化成操作的预测。我们要敢于做预测，不要怕被打脸，在犯错后修正就好。不做预测确实不会犯错，但预测能力也永远不会提高。同时不要为预测而预测，要把预测转化为操作，用赚钱或赔钱来检验自己的对错。你对未来有哪些预测？有没为自己的预测下注？下多大的注？如果不敢下大注，说明对自己的预测没有足够信心。
2、预测和操作是两码事，操作要考虑多种可能性。以拓荆科技为例，那段时间发行价≥60元的新股全部破发，而且在市场风险偏好较低时可能会选择PE估值法，因此我判断拓荆科技上市首日大概率也会破发。但我的预测未必是对的，在实际操作时还要考虑其他可能性。因此，我当时的完整操作计划是，如果拓荆科技破发就逐步建仓；如果拓荆科技未破发，不超过100亿市值时一次性建仓，反之则不建仓。
节前一直在推演未来市场可能怎么走，设想了三种走势：按预期的方式见底；按预期外的方式见底；下跌中继，在2600点下方见底。虽然从经验和历史复盘，我倾向于市场会以预期方式见底，每增加一个见底信号就提高一点置信度。但我反复揣摩，如果市场未按预期方式见底，又没有及时追加投入，就无法实现收益最大化，白白浪费一次机会。哪些变化可能导致这种情形，我应该怎么规避？或许只能接受市场的反馈，根据市场反应判断信号的强弱，再结合走势去逐步确认。另外，如果这里只是下跌中继，在极限条件可能跌到哪里？潜在最大风险是不是可控？一旦发生，我应该如何应对？
3、每个预测都有对应的时间维度，着重培养对节奏和拐点的感觉。我们主要寻找高速成长股，营收和净利润有翻3倍以上的潜力，且年均复合增速不低于30%。然后逐年逐季分解，落实到每年和每季的业绩预测。再判断企业经营和股价运行节奏。我们不可能等3-5年后再验证自己的预测对错，一旦犯错机会成本太高。但时间越短，涉及的假设和变量越多，预测的错误率越高。错误的事实、数据和逻辑，忽略某些变量或低估其影响，这些都是预测错误的来源。即使是大白马，季度业绩预测也可能出现很大偏差。我们尽量选择有长逻辑的股票，这样即使阶段性踩错节奏，最终股价也能涨回来。
4、预测总有一定的失败率，因此要留有余地，接受企业和市场的反馈。即使大白马如宁德时代，各家卖方普遍预期Q1净利润≥40亿，但实际毛利率与假设的偏差较大，净利润只有14.93亿。在业绩暴雷前，先是股价出现异动下跌，然后从4月15日起有市场传言，接着4月24日晚间公司宣布推迟披露业绩。据我观察，多数人都没有注意到这些警示信号，直到最后一刻才确认业绩暴雷。对一般人来说，如果缺少信息优势和认知优势，最终只能结合市场辅助判断。当然，最初的市场反应未必是对的，比如安路科技前期走势偏弱，但实际业绩超预期，最近股价开始有所修复，从底部最高反弹68%。
5、预测的结论不是一成不变的，要根据实际变化动态调整。4月19日，我在《纳芯微上市后会破发吗？》中给出的预测是，“纳芯微上市后的走势大概率是先破发，再修复。”论据是，那段时间的市场环境差，高价新股全部破发，纳芯微的估值也不便宜。实际情况并非如此，纳芯微上市首日上涨13%。然后有人留言嘲笑我预测错误，搞笑的是，纳芯微在第三天破发了，盘中最低跌到224元，接着修复到278元。其实我在那篇文章中也提到，“周三的拓荆科技也可以作为观察样本。”当时拓荆科技上市首日上涨28%，已经降低了纳芯微直接破发的概率。
6、在做预测时多了解对立观点，学会从反面挑战自己的观点。在持有一种观点后，要多了解对立观点，看别人为什么否定它，不看好它。这样可以提高预测的成功率。不然容易进入自我催眠状态，持续强化自己的偏见，对负面信息和变化变得迟钝。有时候我讨论一只股票的缺点、瑕疵或风险，会看到一些不友好的评论甚至人身攻击。这类人是典型的死多头，持有一只股票后就无脑唱多，排斥任何利空消息和负面观点。无法对一只股票保持客观的、理性的看法。很难想象这样能在股市上面赚到多少钱。索罗斯对不同观点的报告都至少读两遍以上。
最后总结下自己的观点，预测是操作的基础，要敢于做可操作的预测。每个预测都有对应的时间维度，着重培养对节奏和拐点的感觉。在做预测时多了解对立观点，学会从反面挑战自己的观点。预测和操作是两码事，操作要考虑多种可能性。对自己的预测要留有余地，接受企业和市场的反馈。预测的结论不是一成不变的，要根据实际变化动态调整。
