我武生物(300357)，公司位于浙江省湖州市，主要从事过敏性疾病诊断及治疗产品的研发、生产和销售。
公司主营创新药物，具备国际领先水平的生物制药技术，是国内唯一生产标准化舌下脱敏药物的公司。
公司已经获准上市的产品包括“粉尘螨滴剂”(商品名：畅迪)和“粉尘螨皮肤点刺诊断试剂盒”(商品名：畅点)。
“粉尘螨滴剂”用于粉尘螨过敏引起的过敏性鼻炎、过敏性哮喘的脱敏治疗。“粉尘螨皮肤点刺诊断试剂盒”用于点刺试验，辅助诊断因粉尘螨致敏引起的Ⅰ型变态反应性疾病，为粉尘螨滴剂配套体内诊断产品。
过敏性疾病发病率高，我国庞大的人口基数决定了我国患者众多。虽然因为目前市场认知不足、临床应用时间较短及推广较晚等因素影响，脱敏药物渗透率不足2%，但由于脱敏治疗能改变过敏性疾病自然进程，随着临床医生认知度的不断提高，脱敏治疗市场空间广阔。
公司主导产品“粉尘螨滴剂”自上市以来销售收入持续较快增长，2020年销售收入超过6亿元。目前国内上市脱敏药物仅三种，作为唯一一种舌下脱敏药物，“粉尘螨滴剂”在安全性、便捷性、依从性方面优势明显，未来仍将保持快速增长。
公司黄花蒿花粉滴剂开始贡献收入，有望成为新增长点。黄花蒿滴剂主要适用于黄花蒿/艾蒿花粉过敏引起的变应性鼻炎(或伴有结膜炎)的成年患者。目前我国花粉过敏人群数量较大，过敏率呈现北方高南方低的区域特征。黄花蒿滴剂上市后将主要面对我国北方过敏市场，将和公司粉尘螨滴剂形成互补，提升公司经营业绩，强化公司在国内脱敏诊疗领域的龙头地位。
总体看，公司作为脱敏治疗领域的国内龙头，具有一定的稀缺性，未来仍有望受益于良好的行业竞争格局。公司产品竞争力强，销售能力突出，同时公司产品管线丰富，未来业绩成长动力充足。
从财务上看，公司净资产收益率连续多年在20%以上，这个非常优秀，公司的盈利能力非常强。公司营收和净利润多年保持20%以上的复合增长率，比较稳健。公司的销售毛利率多年在95%以上，这个非常高;总资产周转率多年总体保持稳定。公司现金流和资产负债率多年保持在非常健康的状态。
公司2022年一季度净利润增长30%，比较良好，超出市场预期。
公司股票目前65倍的动态市盈率，241亿的总市值，动态估值有些偏高。
风险注意事项：粉尘螨滴剂销售不及预期，黄花蒿花粉滴剂上市后销售不及预期，降价风险。
