众所周知,绝大多数量化策略都是500增强,主要原因还是这玩意儿有对标的主动基金,两相对比,由于量化指增的超额收益更为稳定,因此优势明显。
而1000指增虽然更好做,但是没有主动产品对标且基准指数本身比较拉胯,产品并发不了那么多。1000指增好做的原因其实就是1000里面的股票很多主动的基金经理研究不过来,因此定价效率更低。
作为量化机构赖以成名的绝对收益型对冲产品,目前往往也是IC对冲居多,也就造就了IC常年的10-15%的贴水。(打新不行的时候会差点)
但是多了中证1000期货以后,绝对收益产品会有一部分挪去1000指增,那么IC的贴水大概率会缩小到8%左右,IM贴水预计会在15%左右。笔者见过不少券商给出过场外1000+15%固定增强的报价。这应该也是一个合格的量化私募起码的超额水平。
对股票市场的影响最大的就是:来搞小市值的量化私募更多了!小票的定价效率将比过往更加有效,整体估值也会由于配置资金的增加而被动的略微提升。
对银行、险资等大机构而言,也多了一条配置小盘股的路子,也是利好小盘股。
那利空谁呢?利空本来roll IC的躺赢玩家,因为IC贴水少了。同样的原因,利空存量500雪球发行方,利空存量500固定指增发行方。
赌局越多,收割越迅速,整体利多镰刀,利空韭菜。