之前的文章《记录A股的极致分化》,文中记录了以国证2000和大盘价值为对立的分化。当分化到了极致时变化也悄然到来。
分化的文章发出后,国证2000发生了几次暴跌。或许这就是转机的开始。
一、国证2000指数的现状
国证2000从2019年初的4500点,到今年初最高点9000多,涨幅刚好翻倍。和沪深300代表的大盘股指数涨幅一样,区别是沪深300是去年初就见顶了。
也就是说大盘股是2021年初见顶,之后的1年时间,小盘股领涨,直到小盘股指数涨幅到了1倍,也就是今年初,开始下跌,但是小盘股跌速实在太快了,3个月指数就从9000多跌到了6000。之后就是快速反弹,反弹了8800点,也就是最近这几天,才开始了第二波下跌。
所以按照常理来推断当前大概率的事情是,沪深300代表的大盘指数提前见底,而小盘指数到了次高位置形成了一个M头,或者头肩顶,我也不懂,大概就这个意思。内部动因是估值重新回到高位,获利盘,套牢盘都有卖出的动机。
以上是推理,但不排除屁股决定脑袋,因为本人持仓是大盘股。
二、持仓股
兴业银行,最近因为财报发生了一次暴跌,单日跌幅5%。兴业的财报也确实低于我的预期。我本以为会比较差,但是应该和招商平安属于一个层次的。主要的问题是坏账率增加,增速放缓,原因有2个,1是经济大环境确实困难,2是科技投入巨大,但也有成果,今天兴业的消息,数字人民币钱包上线。兴业的基因里确实有科技的属性,之前的同业业务就是建立在科技基础上。
继续持有兴业银行,原因是合适,真正有永续经营,优质基因的行业企业本就不多,有的也比较贵,所以是合适。
伊利股份,昨天下午出的财报。不好的地方:液态奶增速停滞。二季度单季增速低于1季度很多,如果排除澳优贡献的利润,二季度大概增速有5%左右,具体的数字没算,就是大概数字。二季度一向是淡季,历史上2季度增速都是比较低的,也属于正常。只是一季度增速太好了,造成预期过高。今天的股价下跌也是一种体现。
好的方面是,奶粉增速高,伊利收购澳优就可以看出来,要在奶粉上下大工夫,伊利的财务目标一直是维持较高的roe,维持roe就从3个分量去实现,周转率,利润率,负债率。伊利的主力是液态乳,周转率暂时无力提高了,所以转而提高利润率,提高利润率的方式是提高奶粉占比,奶粉毛利比液态乳高,奶粉占比大了,利润率就提高了。这是我推测的伊利的战略思路。
万科 今天大涨,因为利润重新增长了,问题其实不难理解。股市的涨跌不是利润多少,也不是看增速,而是看增速的增速。比如工行,利润很多,但股价不涨。比如中远海控,九安医疗,大涨之后的利润增速仍然很高,但股价不再继续上涨,而选择高位调整,原因就是增速的增速下降太多了。
万科去年的利润经历了大幅下跌,其中公司解释的有地产毛利下降,投资公允价值下降,还有什么计提,我也忘了具体的。但简单说就是一次性把利润砍到底儿了。这就可以开启新一轮增长了。
平安银行,没什么特别的吧,现在平安集团的利润里面差不多3成是银行提供的,平安银行的内部驱动力大概就在这里,如果平银利润崩了,集团会更麻烦。
中国平安股价或许是底部,但经营上还需要再等等,经济环境不友好,投资收益低,平安的日子不是太好过。
华电国际是今年唯一一个红的股,今年实惨。。这个股什么时候卖出,是个问题,波动太大,如果按照技术图形交易,可能不行。我考虑主要看成交量,换手率,现在换手大概1.多,我感觉如果超过3%,4%,可能会出现一个顶部。再看看吧。
还有个格力电器,感觉没什么说的。
截至目前,今年亏损8.88%,很吉利。
现在沪深300看起来是底部的样子,小盘股看起来又像要继续跌,经济环境比较差,但利率又不断下降对股市有正向作用,总之很复杂,我看不清会怎么发展。下半年物价可能会上行,因为上游的大宗在高位,迟早要传递到下游,现在有几个方向,人民币贬值受益,cpi上涨受益,利率下降受益(如果物价涨利率下降就没空间了),这3个方向可以观察。