一、如果不能靠分红回本：不是击鼓传花是什么
巴菲特给我最大的启示是：如果不能靠分红回本：不是击鼓传花是什么。
买一家店铺，回本的模式只有一条，租金回本。比如购买成本是500万，月租金是2万，20年回本。在经济向好的时代，房租会随经济向好和房价上涨，月租会涨3万、4万或5万，收益颇丰。遇见2020年后的时代，房租可能降到2万还不好租，店铺还能卖到500万吗?假如店铺不好租，一万元都租不出去，同时遇见经济萧条，那么这个店铺能值多少钱呢?如果5000能租出去，就只能估价120万，一万能租出去，就只能值得240万，这才是合理的价格。
假设把店铺换为一家上市公司，没有任何分红收益的店铺，你认为价值多少呢?价值只有投机价值，也就是上涨才值钱，店铺不升值，不涨价就跌价就一文不值。没有分红率的上市公司，或低到1%、2%分红率的上市公司只有倒手的价值，除去投机属性后就一文不值!
能想通这点，就基本明白投资和投机的区别，并且理解为什么A股有钱上天没钱入地的走势!有钱的时候投机属性极强，股价一飞冲天(几次牛市的香港回归、白马股和中字头概念都能翻5—10倍的理论基础)，没钱的时候没有投机属性，直接干进地狱。
不能靠分红回本的市场，大家都在做击鼓传花的游戏，你我都是赌徒一个而已。
2019——2022太多个股翻5—10倍，赚钱的不跑是傻子吗?根据以往的规律，一旦形成熊市，投机属性剔除之后，剩下的就只有一地鸡毛。
故坚定不移把股市当臭抹布扔掉，玩什么击鼓传花游戏呀，又没病。
二、巴菲特长持可口可乐和炒中石油的重大启示
都知道巴菲特长期持有可口可乐，为什么不卖?假设购买成本是10元/股，现在每年分红10元，为什么要卖?股价400元也没必要卖，当然股价1000元另当别论。
中石油分红率是随油价高低而大幅波动，好的时候一股派0.2元左右，差的时候一股派几分钱。没办法定义什么价格买便宜，因为没办法定义如何靠分红回本!按20年分红回本计算，可能股价只能值2元了，所以2003年巴菲特买中石油一开始就是做周期类反转，做一次投机。
反过来提问巴菲特会不会卖比亚迪?如果比亚迪确实能成为垄断性极强的公司，每年分红10元/股(隐含比亚迪每年收益15元/股)，卖还是不卖?260元股价，每年分红10元，你卖还是不卖?卖不卖都不是大事!问题是历史上的比亚迪一年最高分红是0.545元/股!除非巴菲特能够精准定义未来比亚迪一年净利润450亿人民币以上，否则卖的概率还是极大的!
用以上逻辑定义股票，就会发现买完就不亏钱的秘密!如果靠分红20年能回本(前提是公司是垄断行业的垄断寡头公司，有提价能力，分红率最后能提高到10年以下回本)，基本亏钱的概率不高。
当一家公司具有垄断的议价能力，同时分红率达到很高(最好8%以上)，买到一定不会亏钱。有垄断议价能力，分红率越高越具有投资价值(这里主要谈论的是消费类，不谈周期类复苏和科技类需求爆炸)!
题外话，如果按分红20年回本的最起码价值线，茅台未来三年后分红每股20元，股价最高600元。2013年底茅台股价最低120元，150元随便买，当年分红4.37，分红回报率为3%。但是2012年底公司分红是6.4元，分红回报率4%—5%之间。按这个规律计算，2021年每股分红21.675元，茅台最低价应该到六百—900元!
三、当前最佳策略
当前估值极高，科技类估值在云端，分红高但没人要的银行背负房地产或有负债风险，消费内分红好的只有3%—5%。
根据投机属性被剔除后，A股一定暴跌的特性，我们很有可能等到消费类能达到8%以上分红率的买入，也就是股价暴跌50%即可，多么美好的未来再等着我们。
未来梭一把一辈子数钱，想起来都兴奋，哈哈!
