在全球股票市场中,收益率远超指数的股神巴菲特,却在历年的致股东信中,多次推荐普通投资者购买指数基金。
他还曾与对冲基金管理人泰德·西德斯打了一场关于主动投资和被动指数对决的“10年赌约”。结果是,巴菲特建议的被动指数收益率胜出。
作为主动投资领域的杰出代表人物,巴菲特却经常在对标指数。
在股票投资中,其实是有指数效应的,锚定指数是长期价值投资的一种常态。
我们每个人的持仓组合都应该锚定一个指数,并要能长期稳定跑赢这个指数10个百分点。
可能很多人会有疑问,为什么我们的持仓组合一定要锚定一个指数呢?
美国是全球最成熟的金融市场,不管是主动、对冲还是量化,都有非常多的明星投资人,比如巴菲特、西蒙斯、彼得林奇、索罗斯等。
大家听到美国明星投资者人时候,有没有听过这样的一些说法:某一年巴菲特的收益率是多少?某一年巴菲特在股市赚了多少钱?某一年巴菲特在美国股市收益率排名第几?某一年西蒙斯的收益率是多少?某一年的收益率在全美排名第几?某一年西蒙斯在股市赚了多少钱?……
很少听过吧。以巴菲特为例,我们一般说的是,在过去57年时间里,巴菲特的年化复合收益率大概是20%左右,同期标普500指数年化复合收益率大概是10%左右。
所以,在过去57年,巴菲特的年化收益率跑赢了标普500指数10个百分点左右。这是对海外明星投资人最常见,也是最朴素的一个标准描述。
巴菲特自己也是如此,每年在股东大会上称,跑赢标准指数多少云云。因为只有锚定指数才是对投资能力的合理的评价体系。
作为普通个人投资者来讲,不要要求每年必须赚多少钱,而是要看长期年化收益率能跑赢指数多少个百分点,这样才能做到自己的持仓组合收益永续增长,把股市变成自己的聚宝盆,而不是棋牌室。
有时候,我们经常讨论的是谁今天又抓了个涨停板,谁这个月又翻倍了,谁从8000元炒到了10亿元,这些抛开大盘,不谈长期年化复合收益率都没有比较意义的,反而会误导大家,让大家看不到真实的自己,看不清市场的整体情况。
拉长时间来看,投资者可以在自己的风险承受能力范围内,能够跑赢指数10个百分点,这几乎就可以跑赢全世界所有的人了,而在某一个短期的特定阶段的高收益都是镜中花,水中月。
如果我们能坚持相较指数有一定超额收益,就算要面临大幅波动,或许也是可以接受并且承受的。这就是我们为什么要锚定指数的出发点,因为指数是不可能亏光的,从长期看,指数通常是只涨不跌的,而且可以永远创新高。
所以,当我们把《永续增长投资组合》锚定沪深300指数的时候,就注定了这个组合也是可以永续增长的,永远会创新的,这个组合几乎没有亏钱的可能,有的只是跟随指数阶段性的上下波动。
这样我们就可以通过《永续增长投资组合》把风险完全规避掉,而我们的收益曲线永创新高才具有必然的确定性。