股票前复权、后复权、不复权有什么区别？看K线图到底该选哪个？

你看到的K线，可能是“假”的。

如果不理解复权，你画的趋势线可能断裂，你的支撑位可能错位，你的技术分析可能全盘失效。

在查看日K、周K、月K甚至季K线图时，你一定注意到左上角有个下拉菜单：【不复权】、【前复权】、【后复权】。它们看似只是显示选项，实则决定了你看到的是“真实交易价格”还是“连续可比价格”。

今天，我们就彻底搞懂这三种模式——什么时候用哪个？为什么90%的技术分析必须用前复权？

一、问题根源：除权除息为何制造“假缺口”？

当上市公司分红、送股或配股时，股价会因总股本或净资产变化而进行强制调整，这个过程叫除权除息。

经典例子：

• 某股股价 20元，宣布 “10送10”（每10股送10股）；
• 送股后，你持股数量翻倍，但公司总价值不变 → 次日股价自动调整为10元；
• K线图上，从前一日20元直接跳到10元，形成一个巨大向下缺口。

这个缺口不是市场抛售造成的，而是会计调整的结果。若不处理，会导致：

• 均线断裂；
• 趋势线失效；
• 技术形态失真（如“头肩顶”变成“断头铡刀”）。

于是，“复权”应运而生——通过数学调整，让K线恢复连续性。

二、三种复权模式详解

（1）不复权：最“原始”，但最“割裂”

• 特点：保留所有除权缺口，K线图上有明显跳空。
• 优点：反映某一天的真实交易价格（如2020年7月1日收盘价确实是50元）。
• 缺点：走势断裂，无法用于趋势分析。
• 使用场景：
  • 查询某日实际开盘/收盘价；
  • 核对历史交割单；
  • 绝不用于画线、看形态、做技术分析！

比喻：像一本没装订的账本，每页都真实，但前后页对不上。

（2）前复权：技术分析的“黄金标准”

• 原理：把除权前的高股价按比例调低，使K线连贯。
  • 例如：原20元 → 送股后10元 → 前复权将历史20元修正为10元，缺口消失。
• 优点：
  • K线连续平滑，均线、趋势线有效；
  • 当前价格 = 实际交易价，不影响下单；
  • 成本分布、支撑压力位真实可比。
• 使用场景：
  • 日常看盘；
  • 画趋势线、通道、支撑阻力；
  • 使用MACD、KDJ等指标；
  • 90%以上的技术分析场景都应使用前复权！

操作建议：打开股票软件第一件事——确认K线图设置为【前复权】！

（3）后复权：长期投资者的“收益放大镜”

• 原理：把除权后的低股价按比例调高，体现分红送股的累计价值。
  • 例如：原20元 → 送股后10元 → 后复权将当前10元修正为20元甚至更高（含多次分红再投资）。
• 优点：
  • 清晰展示“如果从上市第一天持有至今，总收益是多少”；
  • 揭示真正伟大的长跑冠军（如茅台后复权股价超万元）。
• 缺点：
  • 当前价格是虚拟值，不能用于交易；
  • K线虽连续，但价格严重偏离现实。
• 使用场景：
  • 评估长期投资回报；
  • 研究公司历史成长性；
  • 不适合盯盘或短线操作。

比喻：站在公司创立日看今天的价值——“当初1股，如今值多少？”

小结：三句话记住怎么选

1. 日常看盘、技术分析 → 必用【前复权】（默认设置！）
2. 查某天真实成交价 → 用【不复权】
3. 算十年十倍收益 → 用【后复权】

终极提醒：

在【不复权】图上画趋势线，就像在断桥上开车——看似有路，实则危险。

在【后复权】图上下单，就像按地图上的“直线距离”导航——方向对，但走不通。