一、谁是硅谷银行？
硅谷银行成立于1983年，今年刚好创办四十周年。它支持了超过3万家创业公司走上成功之路，其中包括一些科技行业最知名的公司，它的总资产也从1983年的1800万美元增长到今天的2090亿美元。然而在3月10日，硅谷银行股价暴跌60%，3月11日，硅谷银行宣布破产。从危机发生到宣布破产，不超过48小时。美国硅谷银行宣布破产，震惊了整个世界。
二、硅谷银行倒闭之表象
硅谷银行倒闭原因的表象是因为挤兑。我们都知道，银行作为融通资金的场所，一个很重要的盈利来源，即是通过吸收存款然后将存款放贷或者购买金融资产的方式来获取收益，只要其放贷利率或资产收益率超过存款利率，银行就是有钱赚的。当然银行不可能将存款全部放贷出去，它还需要保留一些的流动性用于日常的提款需要，同时还需要预留保证金交给中央银行，剩下基本上都放贷或者用于购买资产了。这样，如果银行所有的储户都来取款的话，银行是拿不出这么多钱来兑付，因为放贷也好购买资产也好，都一般会有一个相对长的周期，而这种短期的挤兑，必然使得银行无法完全兑付，挤兑危机就可能让银行破产。
不过，这显然只是表象，真正的原因我们需要追问为什么硅谷银行的储户会一起去申请提款呢？
三、挤兑的前溯
对于经营正常，资产状况良好的银行来说，储户是不会去挤兑提款的。因此我们需要寻找硅谷银行挤兑的原因。
2020年以来，美国政府为了对抗疫情，刺激经济，开足马力印钱，不断向市场注水，大量美元热钱涌入，使得市场上的借贷成本极低。于是那些科技企业和新创公司个个不差钱，作为企业和风投中间的硅谷银行也吸纳了大量存款。
就这样硅谷银行的账上有很多钱，为了赚息差，银行买入大量的10年期固定理财，年化收益率1.6%左右。这些固定理财投向了看起来非常稳妥的美国国债和企业债。
但是，从2022年起美联储频繁大幅加息，2023年2月，美联储将储备余额利率从4.40%上调至4.65%，加息幅度为25个基点；将贴现利率从4.50%上调至4.75%。这意味着硅谷银行要倒贴利息给储户，这种倒挂，导致硅谷银行之前的投资出现巨大亏损。为了减少亏损和应对流动性，硅谷银行不得不亏本卖掉部分银行持有的长期国债，而且准备通过股权融资的方式来扩充资本金，但是甩卖国债消息一放出，其股价大跌，并且迅速造成了市场的连锁反应，仅仅2天，硅谷银行就遭遇客户的集中赎回和挤兑，最终导致破产。
四、破产深解析
从上面的分析可以看出，资产负债错配是硅谷银行破产的主要原因。该银行在美联储货币政策变化中没有及时调整其资产负债表，导致其资产久期过长，利率风险过高。当然，本来硅谷银行将储户的存款买成久期的低收益率国债，是妥妥的低风险投资，因为之前的存款利率极低，只有0.5%。这种错配当然有银行管理层的错误决策及缺乏有效的风险管理措施的原因。当然，美联储货币政策的急剧变化也是导致硅谷银行资产负债错配的原因之一。因为美联储在短短的两年时间内，就将利率从0.5%加到了4.5%以上。
其实早在2022年9月底，硅谷银行已经技术上破产，但一直试图通过再融资来维持运营，直到2023年3月9日宣布大规模再融资失败后引发市场恐慌。
硅谷银行的倒闭引发了连锁反应，使得美国的地区性中小银行几乎都陷入到挤兑危机之中。事实上多家地区性银行已经宣布倒闭，美国整个银行板块股价大幅下挫。事实上这已经殃及整个美国金融体制。可以预见的是，美联储如果继续加息，美国会有更多的银行出现流动性危机，美国整个金融特别是银行系统就将风雨飘摇。所以，后面美联储开始要在保持金融系统稳定和抑制通胀中去进行平衡，这几乎是一件不可能完成的任务。
事实上，美联储通过调控利率，人为地干预着金融市场的运作，这种强力干预极容易造成金融市场的紊乱，也使得美国金融市场的周期性更加明显。
五、进一步的分析
硅谷银行的倒闭是美国整个金融甚至是经济陷入大衰退前的征兆。深入其本质我们其实应该追溯到一人一票的民主政治。美国制造业实体的空心化产生了大量的无用之人，比如铁锈带的产业工人，这些人又拥有投票权，因而必然有政客去迎合这些人的利益，给他们提供福利无法避免，特朗普能上台当总统正是这样的背景，美国这帮生活水平下降的传统白人是特氏的铁杆，美国推行高福利政策无法避免，这给美国财政带来巨大的负担。开源的办法不多，基于其美元的国际货币地位，开动印钞机是快速的解决之道，是治标之法，但是显然无法治本；毕竟钱印多了，时间一长，通胀必来，通胀来了，物价飞涨，民怨沸腾。美联储想用加息之法强行抑制通胀，也只能治标，况且如今加息加到银行纷纷倒闭，金融动荡。两难之境形成，美国的危机如今看来是难以避免了。
