预收账款的经济分析

关于预收账款，一般的财报分析书籍也比较多。不过其如今的名称已经变成了合同负债。应该来说，改成这个名字其辨识度更高了，以前叫预收账款，不仔细推敲，不知道其是属于负债还是资产，因为其主要是欠了别人的货，改为了合同负债，当然就是负债了。

合同负债是先收了购买方的钱，然后货还没有发。所以其虽然名为负债，其实这类负债并不需要用钱来偿还，而是通过履行合约来偿还，主要的表现形式就是发货。因此，这项负债出现无法偿还的情况，主要原因是生产无法跟上，产品或服务无法交付导致。因此有人将此类负债称为良性负债，以区分需要用金钱偿还的负债。

推行合同负债的主机厂，是相当不容易的，因为企业要推行预收款进行货款结算，意味着主机厂的产品质量应该在行业里属于上乘，甚至应该是最好的，经销商能较为容易地将货卖出去，如果不具备这一条，是不会有经销商提前付款的。另外，经销商的利息利益需要得到保障，因为经销商是提前付款，这意味着经销商损失了提前付款的利息，不仅仅是与现金付款相区别，更为合理的参照对象是应收账款，这样一出一入的账期时间可能超过60天，这60天的利息主机厂要付，当然可以以销售返利的方式来落实。只有这样，经销商才会有动力去提前支付给主机厂款项。

对于主机厂来说，因为是先款后货，所以其可以根据经销商打款情况，合并之后进行备料备产，可以对未来一段时间的产销量进行更为准确的预测。这一信息的预测准确显然会给主机厂实现产销均衡带来莫大的裨益。

对于一些行业来说，其可能存在着天然的产销难以均衡的困难，比如空调行为，因为空调的主要旺季是在一年的夏季，主要是4月到10月这一段时间，而11月到第二年的3月则为淡季，这给空调生产带来极大的困难，因为对于主机厂来说，最好是一年四季均衡生产，不要有季节性的差异。但是如果是采取在旺季多雇佣工人加班加点生产，而在淡季则解雇员工，理论上是可以做到资源优化配置的，但是显然是不利于形成稳定的生产队伍，熟练工也无法形成。因此，这种方式基本上是无法真正推行的。格力最先想出了解决之道，进而解决了空调生产中的产销不平衡的大难题，也最终成为空调行业的龙头，赚取最大的超额利润。

其做法正是通过预收款合约安排，提前要求经销商帮助预测未来产销量，这一点要通过真金白银的预先打款来决定，因为是预先打款，此部分产量就是较为确定的，作为主机厂的格力，充分利用其伸向各个市场触角的经销商，让他们来帮助其预测未来一年的产销量，格力就此来开展生产，产销量预测准确了，采购与生产都可以达到均衡状态，可以不用再管市场原有的销售波动，只管一年平稳生产即可，这可以形成稳定的生产队伍，也可以通过更大批量的原材料采购来降低采购成本，一举数得，就此形成了格力的核心竞争力。

因此，预收款的余额变化以及其与主营业务收入的之间的比例关系，就是我们观察主机厂利用预收款合约安排实现效率提升的重要数据。

以下是长安汽车最近几年的预收款情况：

从上表可知：2018年的预收款最低，也确实长安汽车在2018年经历了企业最大的困境，因为其一直以来的低价策略，随着中国汽车产业中高端化，低成本低价策略已经难以参与市场竞争，其预收款的插水式下跌正是这样的写照，表明长安整个供应链系统碰到了极大的困难。不过2018年之后其预收款开始逐年回升，表明长安汽车的困境反转，特别是在2020年表现尤其明显。而如果我们继续查看其2021年的数据，其2021年三季度报的预收款数据继续攀升至77.58亿元，已经创了历史新高，说明长安汽车这家主机厂已经恢复往日的雄风，而其股价在2021年的表现也是可圈可点。