公司简介：
公司是一家主要从事木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、赤藓糖醇、果葡糖浆等多种功能性糖醇、 淀粉糖产品研发、生产、销售的高新技术企业，所属行业为农副食品加工业。公司集研发、生产 与销售为一体，生产规模与综合实力位居行业前列，现已成为全球主要的木糖醇、晶体山梨糖醇 和晶体麦芽糖醇生产企业之一。 公司生产的木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、赤藓糖醇、果葡糖浆等产品广泛应用于食品、饮 料、医药、日化等下游行业，具有较高的市场认可度。截至目前，公司已与国内外知名食品饮料 行业企业建立良好的长期合作关系，产品销往国内市场及欧洲、美洲、亚洲等全球主要国家和地 区。
公司目前前所处的发展阶段：
公司目前处于快速发展阶段。
财报及研报要点：
1、业绩情况：
2、技术创新及其他优势：
公司作为高新技术企业，一直致力于功能性糖醇、淀粉糖产品的研发、技术创新和工艺改进。募投项目之一“功能性糖醇技术研发中心建设项目”于 2022 年 11 月开工建设。本项目通过新建 研发中心大楼和研发放大仿真楼，提高公司技术创新能力和技术成果转化能力，进而实现公司产 品质量及稳定性的提升，加快公司新产品、新技术产业化速度，夯实公司在行业内的技术领先地 位，强化公司的市场竞争优势。报告期内公司在新产品新工艺、现有工艺技术难题攻关、产品及 应用研发等方面开展了大量的技术研究。截至 2022 年 12 月 31 日，公司共获得授权专利 246 项， 其中授权发明专利 43 项，实用新型 193 项，PCT 专利 10 项。
通过对行业的多年深耕，公司持续研发、投产新产品，不断完善和丰富产品线。公司在巩固 木糖醇行业领先地位的同时，积极拓展山梨糖醇、麦芽糖醇、赤藓糖醇、果葡糖浆等多种功能性 糖醇及淀粉糖产品的生产，满足客户的多样性需求，形成协同效应。丰富的产品结构为公司带来 了多方面的竞争优势。
多年来，公司一直致力于功能性糖醇产品的研发、技术创新和工艺改进。作为高新技术企业， 公司 2005 年被认定为浙江省级企业技术中心，2019 年被认定为国家企业技术中心、中国轻工业 糖醇应用技术重点实验。公司一贯重视与高校及相关科研院所进行研发合作，长期以来与浙江大 2022 年年度报告 16 / 223 学、浙江工业大学等知名院校建立了紧密的产学研战略合作关系。
公司于 2017 年成立了“华康浙江工商大学糖醇应用研发中心”，2018 年成立了“浙江省博士后科研工作站”，2020 年成立了 主要以生产工艺研究、产品应用开发、基础与功能研究为三大方向的现代化糖醇研究院，2022 年 成立了“国家博士后科研工作站”，构建了汇聚多种社会技术资源的技术创新体系，有效强化了 公司在功能性糖醇、淀粉糖等健康食品配料相关领域的产业化和技术创新能力。
公司是中国生物发酵产业协会副理事长单位，主导、参与起草了多项国家和行业标准，是木 糖、木糖醇、麦芽糖醇、山梨糖醇等四十余项国家标准、行业标准及团体标准的起草单位之一。 经过多年持续研发投入，公司先后承担国家火炬计划、浙江省专利战略推进项目、衢州市指导性 科技项目计划等多项国家、省、市级科研项目或重大课题，取得了丰富的研发成果，研发成果转 化获得中国专利优秀奖、中国轻工业联合会科学技术进步奖一等奖、浙江省专利优秀奖等多项奖 励，公司功能性糖醇技术创新团队在衢州市重点创新团队周期考核中考核优秀。
经过多年的团队建设和生产实践，公司培养了一批在功能性糖醇领域具有较高的技术水平及 丰富行业经验的专业技术研发人员。此外，得益于良好的人力资源及考评激励机制，公司研发团 队保持相对稳定，确保了公司技术及产品研发的持续性和稳定性。
3、成本费用控制：
公司成本控制能力有所下降，费用控制能力良好。
4、品牌质量及客户资源：
公司在糖醇行业内拥有良好口碑，具有较强的品牌优势，是糖醇产业领域的领先企业。公司 是中国生物发酵产业协会副理事长单位，是木糖、木糖醇、麦芽糖醇、山梨糖醇等四十余项国家 标准、行业标准、团体标准的起草单位之一。
公司已通过 GMP、ISO9001、ISO14001、ISO50001、 ISO22000、OHSAS18001、FSSC22000、浙江制造等多项体系认证；公司糖醇检测中心获得中国合格 评定国家认可委员会（CNAS）实验室认可证书，符合 ISO/IEC17025 认证，生产技术和产品质量达 到国际先进水平。
公司拥有各种晶体糖醇、液体糖、醇及其他产品等，主要产品产能已超过 20 万余吨，其产品 广泛应用于食品、饮料、医药、日化等下游行业，具有较高市场认可度。截至目前，公司已与国 内外知名食品饮料行业企业建立良好的长期合作关系，产品销往国内市场及欧洲、美洲、亚洲等 全球主要国家和地区。
行业情况及公司的市场地位和竞争格局：
公司在功能性糖醇行业内拥有良好口碑，具有较强的品牌优势，是功能性糖醇产业领域的领 先企业，经过多年发展，现已成为全球主要的木糖醇、晶体山梨糖醇和晶体麦芽糖醇生产企业之 一。公司晶体山梨糖醇、晶体麦芽糖醇产量居于国内行业企业前列。
公司凭借木糖醇产品的市场 优势以及领先的市场占有率，成功入选工业和信息化部及中国工业经济联合会发布的《第三批制 造业单项冠军企业和单项冠军产品名单》。2021 年，公司生产的食品用木糖醇继 2018 年获得“制 造业单项冠军产品”后，顺利通过复核。公司在巩固木糖醇和晶体山梨糖醇行业领先地位的同时， 牢牢把握行业发展契机，积极拓展其他多种功能性糖醇及淀粉糖产品的生产能力。
“亚思维三好”图表：
是否符合“股票筛选系统”的要求：符合。
预测公司发展速度：
亚思维预测2023-2025年增长速度分别为23.57%、27.01%、21.27%%。
综合估值：
1、PEG估值法：
买入市盈率为14.36；卖出市盈率为43.07。
2、5320估值法：
买入市盈率为32.78；卖出市盈率为43.35。
3、综合平衡估值：
买入市盈率为18.78；卖出市盈率34.44 。
结论：买入。
持股预计时间：三年。
风险：市场发展不如预期。
