华纬科技股份有限公司，简称：华纬科技（代码：001380）
公司主要从事弹簧的研发、生产和销售，产品包括悬架弹簧、制动弹簧、阀类及异形弹簧、稳定杆等，主要应用于汽车行业。近年来，随着公司业务的持续拓展，公司弹簧产品应用领域不断延伸，已涉及轨道交通、工业机器人、农用机械等领域。
1.主要服务和产品情况
1）、悬架弹簧
公司生产的悬架弹簧主要用于乘用车悬架系统，其基本情况如下：
2）、制动弹簧
公司生产的制动弹簧主要用于商用车制动系统，作为制动气室的重要部件，其基本情况如下：
3）、阀类及异形弹簧
公司生产的阀类及异形弹簧应用领域非常广泛，涉及乘用车、商用车、轨道交通、机器人等多个行业领域，其基本情况如下：
4）、稳定杆
公司生产的稳定杆主要用于乘用车悬架系统，其基本情况如下：
5）、其他专业设备类弹簧
公司生产的其他专业设备类弹簧主要为机器人弹簧、农机弹簧、火车机车弹簧等，通常其弹簧线径较大，应用于机器人、农用机械、轨道交通、工程机械等专业设备。
报告期内，公司主营业务收入分产品销售情况如下：
2.行业的发展情况和未来发展趋势
弹簧属于机械通用零部件。根据中国机械通用零部件工业年鉴（2019 年）发布的数据，2018 年我国机械通用零部件行业的工业总产值已达到 4,148 亿元，较 2017 年增长 6.50%。
2018 年度机械通用零部件行业中弹簧专业对行业总产值的贡献率为 6%。
根据中国机械通用零部件工业协会的数据，汽车弹簧产品产销量约占整个弹簧产销量的 50%以上，用量大，同时对技术水平的要求也高。
根据国家统计局数据及 wind 数据，2011 年至 2017 年，我国汽车零部件行业快速发展，销售规模不断扩大，年均复合增长率达到 11.89%。2018 年受汽车行业整体市场变动影响，汽车零部件行业销售收入短期出现下滑；
2019 年、2020年和 2021 年汽车零部件行业销售收入规模分别为 35,758 亿元、36,311 亿元和40,667.65 亿元，同比分别增长 5.98%、1.55%和 12.00%，重新进入上升通道。
根据工信部装备工业发展中心发布的《中国汽车产业发展年报 2021》数据，2020 年我国汽车整车和零部件营业收入规模比例接近 1:1，但相较汽车工业发达国家 1:1.7 的比例，我国零部件产业仍有较大的提升空间。2020 年我国汽车零部件利润总额达到了 2,693.16 亿元，同比增长 13.3%，占汽车制造业的比重达到了 52.9%，较 2019 年提升 6.5 个百分点。
3.同行业可比公司
公司与可比公司的经营情况及市场地位比较如下：
4.募集资金用途
5.财务分析
2023 年一季度经营预计情况
2023 年 1-3 月，公司预计销售收入区间为 21,000.00 万元-25,000.00 万元，较上年同期上升 17.10%-39.40%；预计归属于母公司所有者的净利润区间为1,900.00 万元-2,300.00 万元，较上年同期上升 33.85%-62.03%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润区间为 1,800.00 万元-2,200.00 万元，较上年同期上升 32.35%-61.77%。
6.IPO估值
本次发行价格28.84元/股对应的市盈率为：
36.72倍（每股收益按照2022年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。
截至 2023 年 4 月 26 日（T-4 日）可比上市公司的估值水平如下：
发行人行业随着下游新能源汽车行业的快速发展，增速较快，22年估值超30倍，合理估值上限，因此我认为发行人破发风险较小。
7.申购建议及盈利预测
结论：华纬科技（代码：001380）IPO上市估值正常，性价比正常，有较小破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。
预计一签获利：0.5万左右
