公募基金一季报出来后，基金规模的排名变了一点点。
2022年四季度刚刚坐上公募资管规模第一的葛兰在管844亿，而前“一哥”易方达张坤的规模回到889亿，重新成为公募第一人。
好家伙，基民拿着几千块的工资，却能支持两位资管近千亿、工资过千万的“神仙”打架，这不比追星刺激？
要是你们俩能帮我们赚钱该多好。
这两年大A整体不给力，从19年开始迅速膨胀的基金规模也涨不动了。
2020年公募规模是19.89亿，大增35%，2021年继续大增，干到了25亿，再涨25%。
2022年就不行了，韭菜明显不够了，公募只有26.07万亿，涨幅刚刚跑赢2022年的通货膨胀速度（4%）。
看两位“头牌”的变化就能看出端倪。
张坤是2020年四季度突破的千亿，资管规模直接到了1255亿，葛兰2021年四季度突破千亿，达到1103亿，现在都缩水到了800多亿。
相比而言，笔者对张坤的印象要好不少。
易方达在2021年最高点开启限购和关闭购买，生怕大家跟风继续冲，同时张坤在规模过大后把旗下的易方达中小盘改为了可以买港股的QDII，多多少少为基民考虑过。
所以，张坤旗下的易方达蓝筹和易方达优质精选，还值得持有吗？
千亿之路
张坤这三年的经历可以用冰火两重天来形容。
2012年开始掌管的易方达中小盘（现在的易方达优质精选）也就50亿左右，2018年成立的易方达蓝筹2年多也就20来亿，加起来，不到100亿。
时间来到2019年，白酒崛起，两只基金规模快速增长，中小盘186亿，蓝筹也达到84亿。
2020年，这个增速开始夸张，中小盘膨胀到了401亿，蓝筹更是直接膨胀到了677亿，仅这两只基金的净资产就超过了1000亿，成为历史第一人。
更夸张的是，2020年的四个季度，除了一季度只增长了10%，易方达蓝筹剩下三季度都在以90%以上的速度在增长。
两年不到，张坤从刚到百亿基金经理，变成了千亿级基金经理。
也就有了2021年年初的“应援团”，作为公募基金经理的张坤第一次在微博上有了自己的应援团。
也难怪基民成立应援会，那两年，白酒加持下坤坤的基金是真的顶。
2019年，易方达蓝筹和中小盘收益率分别为55.1%和65.34%，2020年白酒再上一层楼，蓝筹和中小盘收益率分别为85%和95%，中小盘几乎实现翻倍。
连续两年大赚，又是中国证券史第一位千亿顶流，有个后援团，也算挺合理。
职业生涯
下表是笔者根据公开信息整理出来张坤的简历。
清华大学硕士，生物医学工程专业，
专业背景上，生物医学工程专业，非科班出身。
无论是资历还是学历，看起来张坤不算是基金经理最顶尖的，毕竟只是个区区清华硕士。
但是从清华出来的，大概率学习能力都很强。
对于基金经理来说，学习能力、阅读能力和决策能力都非常重要。
毕竟是一个需要每天大量阅读、学习和决定买卖的职业。
另一点比较吸引笔者的是，一个生物医学工程的硕士一出校门就进入了基金公司，如果不是因为钱给的够多，那就是对投资非常感兴趣的人了。
2008年一毕业就进了易方达，从业12年，做基金经理9年，没有跳过槽，兼任易方达基金的副总经理。
下面让我们来看看张坤的成长记。
众所周知，世界上有三大酒庄，罗曼尼康帝、拉菲、易方达。
无论是萧楠，王远春，还是张坤，都重仓了白酒。
不一样的是，张坤的职业生涯，就是以白酒开始的。
2012年9月，张坤从何云峰手里接过了易方达中小盘混合，接手前，其实里面没有多少白酒，而且最高持仓也不过6.14%。
张坤接手后，2012年第四季度没有太大变化，稳扎稳打。
到了2013年二季度，财报里开始出现了茅台的身影。
到了2013年四季度，原先较为分散的持仓变了，集中押宝在了茅台、伊利、格力之类的消费股上。
后来怎么样了呢？
其实押的不是很准。
2013，2014，2015收益率如下：
苦等三年，一直等到了2016年，随着茅台等白马股起飞，张坤的业绩也起飞了。
当然，2016年和2018年碰到股灾，基金经理是躲不掉的，只能看在股灾时候回撤的多少。
让张坤被称为“酒神”的，就是在这些年里，一直到今天，张坤坚定的持有茅台。
茅台前董秘曾经说，能真正持有茅台五年以上的基金经理是个位数，而张坤持有了28个季度。
现在从结果看，好像是一件理所当然的事，持有茅台赚钱嘛。
但是要知道，当年，身为新晋基金经理的他，重仓买入茅台，上来就跌了30%。
2013年的白酒行业，塑化剂，八项规定，几乎把高端白酒行业击垮。
而这个时候，作为新人，选择茅台，并且坚定持有到了今天。
这份果断和坚持，还真不是一般人能有的。
从上面的经历也可以总结出来，张坤的投资风格偏价值投资，找到好公司，集中持仓，坚定持有，换手率低。
看重企业的商业模式和现金流，不喜欢重资产且有大量负债的公司，所以我们能看到之前张坤的持仓大多以消费和白酒为主。
这样做的好处是，一旦被他看重，他会大举买入，并且持有很长的时间。
这样做的坏处是，这个“很长的时间”，是真的很长，目前看来3年的业绩平平都没能撼动茅台在他心中的地位，还是在他刚当上基金经理的时期。
所以，去年至今继续高仓位持有白酒，也就不奇怪了。
近况
千亿了，枷锁也就来了，公募基金的“双十”限制。
一只基金持有同一只股票不得超过10%的基金资产，基金公司同一基金管理人不得管理的所有基金持有该股市值10%以上。
第二条其实还有一部分，超过5%就要报备举牌。
你看，A股现在市值超过千亿的只有88家，这意味着，当基金经理的管理规模超过千亿，市场上能买的东西会变得很少。
那些小市值的有成长潜力的，买不了多少就达到5%的举牌线，再涨一点就达到10%，根本解决不了问题。
怎么办，只能怼着那88家千亿市值买了，看来看去，还是买茅台吧。
于是，易方达蓝筹2021年收益掉到了-9.89%，跑输基准收益，2022年收益-16.03%，再次跑输基准。
2021年9月转战海外的易方达优质精选（前中小盘），2021年4季度亏损1.25%，2022年在中概的拉垮下在亏损-14.42%。
在刚过去的一季度，他依旧选择小幅增持茅台、美团和京东，然后小幅减持了腾讯、五粮液和泸州老窖。
当前持仓如下：
持仓特点很明显，白酒，互联网，外加招行。
除去主动型基金共有的管理费过高且旱涝保收的问题外，这两只基金的主要持仓目前都不贵。
易方达蓝筹精选的业绩比较基准是沪深300x45%+中证港股通综指x35%，目前沪深300的13.54倍市盈率中等偏低，港股通综指估值属于低估。
易方达优质精选混合的业绩比较基准是沪深300x50%%+中证香港300指数x30%，中证香港也处于低估。
重点是，这两只基金含量超过30%的白酒，一季报后进入了“低估”区间，三年来头一次，而持仓里无论是招行还是伊利，都是很低估的状态。
如果相信主动基金能带来超额收益，那么张坤的易方达蓝筹和优质精选目前是个不错的选择，继续持有 ，继续加仓，都没问题。
当然，笔者自己，更愿意买招商中证白酒和易方达中概互联，因为费率便宜。
