重庆智翔金泰生物制药股份有限公司，简称：智翔金泰（代码：688443）
公司是一家创新驱动型生物制药企业，公司主营业务为抗体药物的研发、生产与销售，公司在研产品为单克隆抗体药物和双特异性抗体药物。公司在源头创新方面建立了基于新型噬菌体呈现系统的单抗药物发现技术平台和双特异性抗体药物发现技术平台两个技术平台；公司在药物开发环节建立了高效的重组抗体药物工艺开发平台。
基于上述平台，公司立项开发了多款单克隆抗体药物和双特异性抗体药物，其中 GR1501 为国内企业首家提交新药上市申请的抗 IL-17 单克隆抗体，GR1603 为国内企业首家进入 II 期临床试验的抗 IFNAR1 单克隆抗体，GR1801 是国内首家进入临床的抗狂犬病病毒 G 蛋白双特异性抗体，GR1901 为国内首家启动 I 期临床试验的抗 CD3×CD123 双特异性抗体。
1.主要服务和产品情况
截至本招股意向书签署日，公司立项开发的产品 12 个，具体情况如下：
2.行业的发展情况和未来发展趋势
2020 年，中国单克隆抗体药物市场规模增至 410 亿元，占中国生物药市场的 11.89%，5 年复合增长率高达为 36.98%。
随着中国患者基数的不断增长、新型单抗药物的推出、抗体药物渗透率的提高，预计中国单克隆抗体药物市场将快速增长。预计到 2025 年，中国单克隆抗体市场规模将达到 1,810 亿元，5 年复合增长率为 34.58%。
尽管目前双特异性抗体药物在中国市场尚未取得明显的市场销售份额，但其发展潜力巨大。鉴于双克隆抗体是在单克隆抗体基础上发展催生的，单克隆抗体作为高端生物药品迅速崛起且市场表现良好，为双特异性抗体的商业化做出优秀示范，同时生物技术的发展推动生物药企积极布局双特异性抗体相关项目，特别是在政策法规的积极推动下，中国双特异性抗体药物的发展将进一步促进。预计到 2025 年，中国双克隆抗体药物市场规模将快速增长至 121 亿元，2021 年至 2025年的复合增长率达 160.95%。
3.同行业可比公司
4.募集资金用途
5.财务分析
6.IPO估值
本次发行价格为 37.88 元/股，
此发行价格对应的市研率为：30.56 倍（每股研发费用按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的研发费用除以本次发行后总股本计算）。
截止 2023 年 6 月 6 日（T-3 日），主营业务与发行人相近的上市公司市研率水平具体情况如下：
发行人目前仍亏损状态，此类公司不确定性大，破发风险也较大，我的原则是遇到亏损的新股，一律规避。
7.申购建议及盈利预测
结论：智翔金泰（代码：688443）IPO上市估值高，性价比正常，有较大破发风险，建议谨慎申购，我选择弃购。
