无锡市金杨新材料股份有限公司，简称：金杨股份（代码：301210）
公司主营业务为电池精密结构件及材料的研发、生产与销售，主要产品为电池封装壳体、安全阀与镍基导体材料。
公司是国内领先的电池精密结构件及材料制造商之一，长期致力于为电池行业提供高精密度、高一致性、高安全性的电池精密结构件及材料。经过多年研发，
公司在电池精密结构件及材料领域形成了丰富的技术沉淀，打造了从封装壳体、安全阀到镍基导体材料的一整套产品体系，享有较高的行业知名度。
1.主要服务和产品情况
公司的主要产品包括电池精密结构件和镍基导体材料，公司主要产品的具体构成及应用领域情况如下：
电池精密结构件是电池封装的重要材料，主要用于电池传输能量、承载电解液、保护安全性、固定支承电池等作用，并根据应用环境的不同，具备可连接性、抗震性、散热性、防腐蚀性、防干扰性、抗静电性等特定功能。
公司的电池精密结构件产品主要由封装壳体、安全阀等构成，具体情况如下：
1）封装壳体
2）安全阀
安全阀主要用于电池过载时的断电与释压，以防止电池内压过高而发生爆炸，是锂电池等高能量密度电池安全防护的必备部件。安全阀由密封圈、防爆铝片、钢帽、隔离圈和连接铝片等部分组成
（2）电池精密结构件的产业链定位、与上下游之间的关系
2)、镍基导体材料
公司生产的镍基导体材料主要为高性能镍板带材。该产品系以电解镍为核心，经过熔炼、刨面、加热、热轧、退火、清刷、冷轧以及分剪包装等多道工序制成的厚度在 3mm 到 0.03mm 之间的具有良好导电特性的镍板带材。镍基导体材料
主要应用于锂电池、镍氢电池等二次电池产品中，作为导体为电池或电池组传输电力；此外，镍基导体材料凭借其优良的物理化学性质还被广泛使用于纪念币制造。
由上图，精密镍基导体材料的上游为镍材等原材料供应商，下游为锂电池、镍氢电池等电池制造商，最终随着电池的使用应用于电动工具、电动轻型车、消费电子、新能源汽车、新型储能等领域。镍基导体材料由于理化性能较好，亦被用作下游纪念币制造，最终用于个人收藏等用途。
报告期内，公司营业收入按产品类别构成情况如下：
2.行业的发展情况和未来发展趋势
在以锂电池为代表的二次电池的发展带动下，电池行业保持着持续增长的趋势，根据 Mordor Intelligence 预测，2021 年全球电池行业市场规模将达到 1,054.2亿美元，预计 2025 年全球电池市场规模将达 1,688.8 亿美元，电池行业前景十分广阔。
受锂电池市场快速发展的影响，锂电池精密结构件的市场空间持续增长。根据 2022 年 12 月 GGII 的统计预测，受动力锂电池、储能锂电池快速增长等因素带动，2022 年中国锂电池结构件市场规模将达到 360 亿元左右，同比增长近一倍，其中方形锂电池结构件规模、圆柱锂电池结构件规模分别为 309 亿元和 50亿元。
未来，随着国内新能源汽车、储能等终端应用领域的长期需求爆发，我国电池精密结构件的市场规模在 2025 年将达到 781 亿元，其中方形锂电池结构件规模、圆柱锂电池结构件规模分别为 621 亿元和 160 亿元，年复合增长率分别为27.30%和 47.36%。
3.同行业可比公司
4.募集资金用途
5.财务分析
2023 年 1-6 月业绩预计情况
经公司初步测算，预计 2023 年 1-6 月实现营业收入约 52,500.00 万元至58,500.00 万元，同比下降约 10.12%至 19.34%；预计实现归属于母公司股东的净利润约 3,000.00 万元至 3,500.00 万元，同比下降约 37.97%至 46.83%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 2,600.00 万元至 3,100.00 万元，同比下降约 37.79%至 47.82%。
2023 年 1-6 月公司预计净利润指标同比下降主要系受外部环境等因素的影响，对公司经营业绩造成不利影响。未来，整体经济形势有望复苏，公司经营业绩预计将逐渐回升。
6.IPO估值
本次发行价格 57.88 元/股对应的市盈率为：
54.30 倍（每股收益按照 2022 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；
截至 2023 年 6 月 13 日（T-4 日），可比上市公司估值水平如下：
发行人估值高，今年业绩又进一步较大幅度下滑，破发风险进一步提升。发行价又较高，风险偏好较小的可以考虑弃购。
7.申购建议及盈利预测
结论：金杨股份（代码：301210）IPO上市估值偏高，性价比较低，有一定概率破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。
预计一签预获：0.5万
