2021年三季度末，高瓴旗下HCM中国基金以持有4046.19万股排在第十大流通股东的位置。
3月13日，恒瑞医药发布公告称，拟以6亿元至12亿元回购股份，本次回购的股份将用于员工持股计划或者股权激励。
此次回购的方式则是采用集中竞价交易的方式从二级市场回购公司股份，具体回购资金总额以回购期满时实际回购的资金为准。如以回购资金总额上限人民币12亿元、回购价格上限60.22元/股测算，预计回购股份数量约为1992.69万股，约占公司目前总股本的0.31%。
公布回购计划同时公布了回购前的前十大流通股东名单。引人注意的是，高瓴旗下HCM中国基金已经消失在第十大流通股东，也基本上可以确定，高瓴不是被动挤出，而是被动减持。
我们都知道高瓴资本是目前中国实力最强，知名度最高，也最具传奇色彩的投资公司之一，他们有过不少经典的投资案例。不过我们也知道，高瓴最近非常不顺，失败的例子太多了，最近中概股暴跌，美国SEC文件显示，高瓴旗下HHLR Advisors截至2021年四季度底在美股市场共持有76只股份，持仓总市值约64.72亿美元。根据预估，高瓴持有爱奇艺的成本在18美元左右，截至3月15日美股收盘，爱奇艺最新价格为2.110美元，浮亏已超过8成。在港股投资的28家公司处于浮亏状态。
所以高瓴抛弃恒瑞医药，不是说这个公司长线不看好，是高瓴投资的公司和方向实在太多了，恒瑞只是极小的一部分，在其他地方亏损严重时候，适当改变投资策略，卖掉和清仓一部分股票是正常的。
不管股市，行业和公司都有周期性，而且这种周期以年为单位，波动性巨大。
最近大牛的锂矿也经历过这个周期阶段，15-17年一波大泡沫，18年跌回原型，19-21年一波更大的主升浪。
奔牛网认为不管怎么理解，恒瑞医药依然是中国仿制药和创新药的龙头之一。
仿制药方面，第三批、第四批和第五批集采涉及的大品种已执行集采价，靴子落地;即将开展的第七批集采涉及公司的品种销售规模有限，对公司的影响相对可控。公司未集采的仿制药重磅品种竞争格局较好，大部分为研发壁垒较高的独家品种，短期集采的风险不大。此外，公司陆续申报具有较高研发壁垒的、改良性的二类仿制药，也有望贡献可持续的现金流。
创新药方面，根据公司公告统计，2021年公司取得8个新药注册申请，这些品种将成为2022年业绩增长引擎;2022年以来，公司已经获批达尔西利(CDK4/6)、恒格列净(SGLT-2)，此外，吡咯替尼(治疗HER-2阳性乳腺癌新辅助治疗)、SHR3680(治疗转移性激素敏感型前列腺癌)、瑞格列汀(DPP4抑制剂)、SHR1316(PDL1单抗，联合化疗一线治疗广泛期小细胞肺癌)、SHR8008(治疗急性外阴阴道假丝酵母菌病)、林普利司(PI3Kδ、引进)等品种已提交NDA。前瞻性管线方面，SHR-A1811(Her-2ADC)、TSLP单抗等正陆续推进临床试验，ADC、双抗、PROTAC、多肽、核酸药物技术平台布局成型。
可以说，恒瑞研发费用投入很多，后续还有很多品种已经上市或者正要上市，目前股价从最高点已经跌了百分之七十了，跌了三分之二。
那跌了这么多，公司又大手笔回购了，现在是底部吗?
奔牛网觉得不是。
既然不是底部，那可以先关注，只是他的周期性，因为前几年涨幅太大，最近一段时间业绩停滞，利空比较多，所以可能会持续下跌后，在底部横盘整理很长时间。
奔牛网认为我们不用着急，耐心等待底部区域确定后再买入，作为长线投资。
奔牛网再次强调，不要急，慢慢来，长线机会需要等。
