公司简介
公司专注于电子化学材料领域，主要从事电子湿化学品、电子特种气体和前驱体材料的研发生产和销售。其中，电子湿化学品包括电子级氢氟酸、电子级硝酸、电子级硫酸、电子级盐酸、等:电子特种气体包括高纯氯气、高纯氯化氢、高纯电子级氨水、缓冲氧化物刻蚀液、硅刻蚀液六氟化钨、高纯氟碳类气体等。前驱体材料包括 HCDS、BDEAS、TDMAT 等。公司的产品广泛应用于集成电路、显示面板以及光伏等领域的清洗、刻蚀、成膜等制造工艺环节。
公司是集成电路材料产业技术创新联盟副理事长单位，是国内少数同时生产电子湿化学品电子特种气体以及前驱体材料的企业之一。公司产品依托核心技术，性能卓越，科技创新能力突出，具备强大的核心竞争力。
主营业务构成
报告期内，公司主营业务收入的产品分类如下:
公司主营业务为电子湿化学品、电子特种气体和前驱体材料的研发、生产和 销售。报告期内，公司的营业收入主要来自于主营业务，各年占比均超过 90.00%。 公司的其他业务收入主要为贸易收入、副产销售收入等。
报告期内，公司的主营业务收入分别为 36,661.90 万元、53,749.21 万元和73,406.83 万元，收入呈逐年递增趋势。
行业竞争
公司与同行业可比公司如下:
公司业务已涵盖电子湿化学品、电子特种气体和前驱体材料三大板块，产品 包括电子级氢氟酸、电子级硫酸、电子级硝酸、电子级盐酸、电子级氨水、缓冲 氧化物刻蚀液、硅刻蚀液、高纯氯气、高纯氯化氢、高纯六氟化钨、高纯氟碳类气体、HCDS、BDEAS、TDMAT 等多种产品品类，是国内少数同时具备生产电 子湿化学品、电子特种气体以及前驱体材料的企业之一，具备产品品类丰富的优 势。
下游集成电路、显示面板等领域客户对于电子化学材料的需求具有多样化、 分散化的特点。公司可根据下游客户在不同工艺环节对于电子化学材料的需求， 匹配与其相适应的产品品种、规格等，搭配与产品相适应的供应模式，为客户提 供专业整体解决方案，能够减少客户的采购流程及成本，提升客户满意度。
风险揭示
安全生产风险：电子湿化学品、电子特种气体及前驱体材料产品大多为危险化学品。如果未来公司的安全管理制度未得到有效执行或者公司员工工作疏忽导致操作不当，存在被主管部门处罚甚至发生安全生产事故的风险，将可能对公司的生产经营造成不利影响。
供应商集中的风险：报告期内，公司向前五大原材料供应商的采购金额分别为 18,737.13 万元、 24,288.37 万元和 31,166.50 万元，占各年度原材料采购总额的比例分别为 75.22%、 72.30%和 57.74%，供应商较为集中。
募集资金运用
公司本次公开发行股票募集资金扣除发行费用的净额，按轻重缓急顺序投资于以下项目:
1、中巨芯潜江年产19.6万吨超纯电子化学品项目:本项目将通过新建厂房进行产能扩充，对产品体系进行优化升级，保证产品的供应量，建成后可实现年产超纯电子化学品 19.6万吨，具体产品方案如下表所示。 项目分为两期，一期为 4万吨/年电子级硫酸、1.25 万吨/年电子级氨水，预计2023年6月试生产;二期为项目其余部分,预计 2025 年 10月试生产。
财务情况
公司主要财务数据如下:
2023 年上半年，发行人生产经营稳定，公司总资产、总负债及所有者权益 较 2022 年末小幅增长，主要系公司向银行借入短期借款用于日常经营，并借入 长期借款用于工程项目建设，使得 2023 年 6 月末公司短期借款和长期借款的合 计余额较 2022 年末增长 8,063.60 万元。
2023 年 1-6 月与上年同期相比，公司生产经营持续增长，营业收入为 41,377.80 万元，较上年同期增长 18.26%，公司整体盈利水平也因此相较于上年 同期有一定提升。
2023年1-6月，公司投资活动产生的现金流量净额较上年同期未发生重大变 化。经营活动产生的现金流量净额较上年同期增长190.68%，主要系随着发行人 收入规模增长，以及应收账款回款情况较好，公司当期销售商品收到的现金增长 所致。筹资活动产生的现金流量净额较上年同期下降21.04%。
申购建议
公司主要产品为电子湿化学品、电子特种气体、前驱体材料;综合考虑业务与产品类型等方面，选取电子湿化学品领域的江化微、晶瑞电材、格林达、上海新阳、飞凯材料为中巨芯的可比上市公司。从上述可比公司来看，公司的营收规模及销售毛利率均低于行业平均水平。给予谨慎申购（☆☆）评级。
给予谨慎申购（☆☆）评级
备注：
☆☆☆☆—预计首日时点涨幅大于30%
☆☆☆—预计首日时点涨幅大于10%
☆☆—预计首日时点涨幅小于10%
☆—预计首日将破发爆雷
