公司简介
公司是一家专注于汽车内饰件研发、生产和销售的高新技术企业，是安徽省专精特新冠军企业，主要产品包括内饰功能件和装饰件。公司自成立以来，以空调出风口系统、杯托、储物盒、车门内开把手等功能件为主要切入点，逐步拓展装饰件产品，形成了以功能件为主、装饰件为重要发展方向的业务布局。
经过多年发展，公司已经积累了一批优质知名客户。公司与马瑞利、延锋汽饰、佛吉亚、河西工业、大协西川等全球知名汽车零部件一级供应商建立了直接合作关系，并作为一级供应商直接为长城汽车、比亚迪等整车制造商供货，在在行业内形成了良好的品牌形象和较高的市场美誉度。
主营业务构成
报告期内，按产品类别划分的主营业务收入构成情况如下:
公司是一家专注于汽车内饰件研发、生产与销售的高新技术企业，主营业 务收入主要为内饰功能件及装饰件收入。报告期各期，公司主营业务收入分别为 41,585.43 万元、53,431.19 万元及 62,050.19 万元，扣非后归母净利润分别为 5,848.15 万元、6,566.96 万元及 8,100.79 万元，均呈逐年上升趋势。
报告期内空调出风口系统实现收入分别为 16,168.73 万元、20,879.61 万元和 22,454.95 万元，占主营业务收入的比重分别为 38.88%、39.08%和 36.19%。
行业竞争
与同行业可比公司经营情况的比较：
自成立以来，公司一直深耕汽车内饰件领域，逐步建立起集产品设计、模 具开发制造、部件成型、表面涂装、外观包覆及产品装配于一体的业务格局。 2021 年，公司核心产品空调出风口、杯托和储物盒在全球汽车中的市场占有率 分别达 2.77%、1.70%和 0.55%，在行业内已形成一定的市场地位。
报告期内公司功能件的销售均价呈现先升后降的趋势，装饰件的销售均价 呈现先降后升的趋势，均呈现一定的波动，主要是因为客户项目、产品结构、 项目周期等发生变化，从而导致价格有所差异。整体而言，公司主营业务产品 的均价波动较小。
风险揭示
主要客户集中的风险：报告期内， 公司对前五大客户的主营业务收入占比合计为 86.85%、87.93%和 87.18%，客 户集中度较高。若未来主要客户因自身经营业务变化或者与公司合作关系发生 重大不利变化，对公司产品的采购量大幅下降，将对公司的经营业绩产生较大 不利影响。
原材料价格波动的风险：公司用于生产的主要原材料包括塑料粒子、面料件、电器元件、零配件、 化工材料等。报告期内，发行人直接材料占主营业务成本的比重分别为 68.19%、 69.35%和 66.38%，其中塑料粒子及化工材料平均单价的变动对公司主营业务成 本构成重要影响。
募集资金运用
本次公开发行股票所募集的资金在扣除发行费用后拟全部用于与公司主营业务相关的以下项目:
年产 400 万套汽车功能件项目 (一期): 年产 40 万套汽车功能件项目分两期实施本次募投项目为一期，一期建成后将形成年产 300 万套汽车功能件的生产能力。本项目主要建设内容有工厂的建设及装修、工厂配套工程设施，并购置生立设备、环保设备等配套设备。
财务情况
公司 2023 年 6 月 30 日及 2023 年 1-6 月主要财务数据如下:
2023年 1-6 月，我国汽车市场保持稳健发展，尤其是新能源汽车表现持续突破，产销同比分别增长 42.4%和 44.1%。公司实现营业收入 40,279.50 万元，同比增长 32.03%。公司实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利 润 3,805.99 万元，同比上升 17.23%。 公司经营活动产生的现金流量净额为 2,700.95 万元，较上 年同期减少 59.98%。
预计公司 2023 年 1-9 月的经营业绩情况如下:
2023 年以来，我国宏观政策显效发力，经济运行企稳回升，汽车消费支持 力度显现。受益于公司新能源汽车订单的持续放量、外销规模的稳步增长以及 嵌件业务逐步开拓，预计公司 2023 年 1-9 月营业收入及扣除非经常性损益后归 属于母公司所有者的净利润将有所提升，经营业绩呈稳步增长态势。
申购建议
公司专注于汽车内饰领域，根据主营产品及收入结构的相似性，选取天龙股份、肇民科技、唯科科技为福赛科技的可比上市公司。从上述可比公司来看，公司营收规模未及可比公司平均，但毛利率水平处于同业的中高位区间。 给予谨慎申购（☆☆）评级。
给予谨慎申购（☆☆）评级
备注：
☆☆☆☆—预计首日时点涨幅大于30%
☆☆☆—预计首日时点涨幅大于10%
☆☆—预计首日时点涨幅小于10%
☆—预计首日将破发爆雷
