公司简介
公司主营业务为电力电子变换和控制设备的研发、生产和销售。主要产品为精密测试电源、特种电源和电能质量控制设备，产品广泛应用于光伏储能、电动汽车、航空航天、轨道交通、科研试验、电力配网、特种装备等诸多行业领域。
公司深耕电力电子领域，通过不断研发新技术和新产品、拓展下游应用领域，积累了大批优质客户，包括华为、比亚迪、阳光电源、汇川技术、固德威等知名企业，中国科学院、上海电器科学研究所、南德认证等科研及检测认证机构，以及中航集团、航空工业集团、中国航天科技集团、国家铁路集团、中国铁建、中国中铁、国家电网、南方电网等大型央企下属企业。
主营业务构成
报告期内，公司主营业务收入按产品类别的构成如下:
报告期各期，公司主营业务收入分别为34,614.87万元、49,981.63万元和55,778.30万元，保持了良好的增长态势。公司主要产品为精密测试电源、特种电源和电能质量控制设备，以上三类产品收入占各期主营业务收入的比例分别为97.48%、98.33%和98.43%。
报告期各期，公司精密测试电源产品销售收入分别为5,055.34万元、 15,232.20万元和30,758.84万元，占主营业务收入的比例分别为 14.60%、30.48%和55.14%，金额及占比呈快速上升趋势。
行业竞争
发行人与可比境内A股上市公司的经营数据如下:
公司所处行业是电力电子行业，主营业务为电力电子变换和控制设备的研发、生产和销售，在电力电子行业器件-设备-应用系统的产业链中位居中段。报告期内，公司主营业务收入突出，占营业收入的比重均在 90%以上。
报告期内，受益于下游新能源发电、新能源汽车等行业的快速发展以及公司在电源领域的专注研发和持续积累，公司原有精密测试电源项目类业务独立形成产品线，精密测试电源业务成为公司重要的收入和利润增长点。
风险揭示
单一领域市场空间较为有限的风险：特种电源产品的下游应用领域广泛，但报告期内发行人特种电源产品主要应用于特种装备、民航保障、轨道交通和加速器等领域。由于特种电源具有固定资产的属性，因此存在单一领域市场空间较为有限的风险。
销售收入受下游主要客户需求影响而大幅波动的风险：报告期内，发行人特种电源产品中特种装备领域客户贡献的销售收入分别为13,891.19万元、 14,464.18万元和7,822.32万元，占比分别为76.53%、71.65%和 70.37%。未来发行人特种电源销售收入存在受下游主要客户需求影响而大幅波动的风险。
募集资金
发行新股的募集资金扣除发行费用后，将投资于以下项目:
1、西安爱科赛博电气股份有限公司精密特种电源产业化建设项目: 本项目进一步扩大公司特种电源产品的生产规模，提升包括新增20000台/套砖型模块、1000台/套液冷模块以及100台/套3kW平台DCDC在内的特种装备特种电源产品的产能。
2、苏州爱科赛博电源技术有限责任公司新增精密测试电源扩建项目: 本项目进一步扩大公司通用测试电源的生产能力，提升包括新增3000台/套P系列/7通用测试电源、20000台/套M系列/2通用测试电源以及600台/套S系列/1通用测试电源的产能。
3、西安爱科赛博电气股份有限公司研中心升级改造项目: 本项目计划建设集成封装电力电子功率变换模块实验中心、电力电子设备可靠性实验室、数字化设计与仿真中心以及电磁兼容试验室，对高可靠高功率密度集成封装电力电子功率变换模块核心技术、高精度高动态特种电源关键技术和电力电子设备可靠性设计分析技术研究和可靠性试验技术进行深入研发。
财务情况
报告期内合并资产负债表：
截至2023年6月30日，公司的资产总额、负债总额、所有者权益总额、归属于母公司所有者权益同比变动比例较小。公司资产总额为 96,140.64万元，较上年末增长8.04%，负债总额为51,760.81万元，较上年末增长4.24%，所有者权益总额为44,379.83万元，较上年末增长 12.84%。
2023年1-6月，归属于母公司所有者的净利润为5,433.35万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为5,015.31万元。公司利润总额、净利润、归属于母公司所有者的净利润、扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润同比增长幅度较大。
经初步测算，2023年1-9月公司营业收入大幅增长，营业收入较上年同期增长约55.45%至70.95%，带动利润增加。公司预计2023年1-9月其他收益较上年同期增加约1,000.00万元。
申购建议
公司专注于特种电源和电能质量控制设备领域，根据主营产品相似性，选取科威尔、英杰电气、新雷能、威海广泰为爱科赛博的可比上市公司。从上述可比公司来看，公司营收规模未及可比公司平均，但毛利率水平处于同业的中高位区间，给予一般申购（☆☆☆）评级。
给予一般申购（☆☆☆）评级
备注：
☆☆☆☆—预计首日时点涨幅大于30%
☆☆☆—预计首日时点涨幅大于10%
☆☆—预计首日时点涨幅小于10%
☆—预计首日将破发爆雷
