公司简介
公司专业从事自动化成套装备及机械装备配套产品的研发、设计、生产与销售，产品包括蒸压加气混凝土装备和机械装备配套产品;前者包括砌块线和板材线在内的成套装备、以及装备工段模块及配件，主要应用于绿色建筑/建材和装配式建筑领域;后者包括动臂、车架、斗杆、挖斗、监测设备、制氢设备部件等结构件，主要要应用于工程机械、港口机械、安检装备、机场地勤装备、供氢装置、绿色建材生产装备。
公司已成为蒸压加气混凝土装备制造的龙头企业之一，2020-2022年，在国内蒸压加气混凝土成套装备市场占有率为20%-25%，排名第一。被中国建材机械工业协会评为“2022年中国建材机械行业20强”，其中在墙体材料装备细分领域排名第一。
主营业务构成
报告期内，公司主营业务收入按产品类别构成如下:
报告期内，公司蒸压加气混凝土装备业务收入为52,868.64万元、 81,075.93万元和76,420.93万元。公司机械装备配套产品收入分别为21,044.33万元、28,535.89万元和20,540.33万元。公司主营业务产品结构保持相对稳定，主要产品中核心技术均已经实现了产业化应用，处于批量生产阶段。
报告期内，公司主营业务产品结构相对稳定，蒸压加气混凝土装备业务收入占主营业务收入的比例分别为71.53%、73.97%和 78.82%，公司机械装备配套产品业务收入占主营业务收入的比例分别为 28.47%、26.03%和21.18%。
行业竞争
同行业可比上市公司的主营业务情况如下:
公司已成为小松、现代、杰西博、卡哥特科、同方威视、腾达航勤等国内外知名装备企业的合作伙伴，多元化、国际化、稳固化的客户群优化了公司的资源配置，提高了公司的抗风险、抗周期能力，增强了未来发展潜力。
公司积累了大量专利技术，截至2022年12月31日，公司及子公司共计拥有105项专利，其中发明专利5项，实用新型专利100项，为公司持续打好技术攻坚战、提高自身知识产权保护力度、继续 扩大国内外市场份额奠定了坚实基础。
风险揭示
存货规模较大的风险：报告期末 公司存货中的发出商品账面价值分别为29,749.46万元、36,788.90万元和10,969.14万元，占存货账面价值的比例分别为77.61%、80.04%和56.10%，2021年末同比增长幅度为23.66%，2022年末受在执行项目进度普遍延后影响同比下降幅度为 70.18%。
原材料价格波动的风险：公司直接材料成本占主营业务成本的比重较高，报告期内分别为77.05%、 77.60%和75.77%。公司产品生产所需的主要原材料包括钢材、辅助构件、电机 减速机、配重材料等，以钢材及钢材加工件为主，因此钢材等大宗商品的价格 变动对公司成本有较大的影响。
募集资金
本次发行上市募集资金扣除发行费用后，具体投资于以下项目:
1、蒸压加气混凝土成套装备建设项目:该项目拟引进先进的数控镗铣床、ESAB等离子切割机等多种生产设备，有效提高生产效率、加工精度及产品合格率，降低运营成本，新增蒸压加气混凝土成套装备16套的生产能力。
2、高端加气混凝土生产线成套智能化技术改造项目:该项目拟从自动化设备替换、生产车间布局优化、智能立体仓库改造等三个方面对公司厂区现有车间10栋，总计生产厂房建筑面积8,650.67平方米进行技术改造;改造完成后有望在原有基础上新增年产12套蒸压加气混凝土成套装备的生产能力。
3、新建研发测试中心项目:该项目拟将在智能挂网、远程运维、MES系统等深度自动化及智能化系统领域深耕，建设明确的技术创新路线为研发中心，预计新增研发人员30人。
4、营销网络建设项目:该项目建设完成后公司有望拥有由营销数据库为核心构建的营销电子信息系统，以用于及时分析处理潜在客户需求，制定公司营销策略。此外，还将拥有还将拥有以常州主厂区为中心，以两个营销网点为副中心，由公司管理层、核心技术人员及大量销售精英人才组成的全方位覆盖式营销网络。
财务情况
报告期内的主要财务数据和财务指标如下:
截止2023年6月30日，公司资产总额为94,009.30万元，较2022年末下降3.66%，主要是上半年公司蒸压加气混凝土装备项目现场进度延后有所影响，存 货规模出现下滑。
2023年1-6月，公司实现营业收入41,075.8万元，较去年同期下降19.12%;实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润3,064.48万元，较去年同期增长7.49%。公司实现利润总额3,660.15万元，较去年同期上升4.33%，
公司预计2023年1-9月营业收入为59,000万元至65,000万元，与上年同期相比下降12.64%至3.76%，预计归属于母公司股东的净利润为 4,500万元至 5,100万元，与上年同期相比增加8.50%至22.97%。预计扣除非经常 性损益后归属于母公司股东的净利润为4,400万元至5,000万元，与上年同期相比变动12.86%至28.25%。
申购建议
公司专注于专业从事自动化成套装备及机械装备配套领域，选取科达制造、中信重工、精工科技、法兰泰克为天元智能的可比上市公司，从上述可比公司来看，公司营收规模与毛利率均低于行业可比公司平均，给予谨慎申购（☆☆）评级。
给予谨慎申购（☆☆）评级
备注：
☆☆☆☆—预计首日时点涨幅大于30%
☆☆☆—预计首日时点涨幅大于10%
☆☆—预计首日时点涨幅小于10%
☆—预计首日将破发爆雷
