俗话说：“知其然，更要知其所以然”，作为一个“资深理财”人，大家是否知道理财产品资金究竟投向哪些资产呢？当前，理财产品的资产配置仍以固收类为主，债券、同业存单、现金及银行存款、非标准化债权类资产在总投资资产中的占比优势明显，权益类资产投资较少。
数据来源：银行业理财托管中心，截至2022/6/30
但自资管新规后，理财产品实行净值化管理，净值随着底层资产的表现而波动，这个背景下，投资者有必要了解理财产品的底层资产。今天我们介绍一下在债券资产之外，大家经常在理财产品投资策略里看到的资产类型。
同业存单
同业存单指的是商业银行、政策性银行和农村合作金融机构等银行存款类金融机构在银行间市场发行的、期限在1年内的可转让记账式定期存款凭证，可以在银行间市场转让、质押和交易。
也正是如此，持有同业存单不仅可以到期后收取利息，也可以交易获得价差、适度放大杠杆赚取票息和融资成本间的利差。今年以来，同业存单及相关理财得到了很多关注，中银理财也推出了一只专属定制的同业存单指数理财——中银理财-同业存单指数7天持有期理财产品。
非标准化债权类资产
非标准化债权类资产简称“非标债权”，其概念最早出现在2013年，随后在业务实践和监管操作中其定义也在不断规范，名字听起来复杂，实际和大家脑海中的想法一样，除了标准化债权类资产外的债权类资产，基本皆可划到“非标债权”行列。（注：具体划分标准可参考中国人民银行会同银保监会、证监会、国家外汇管理局发布的《标准化债权类资产认定规则》）
理财产品投资“非标债权”，相当于投资人给企业提供债权融资，为企业运营、发展注入资金，并从中获取固定回报。
与标准化债权融资相比，非标准化债权类资产具有灵活性、个性化等特点。
公募基金
公募基金是证券投资基金的一种，主要通过向不特定投资者公开发行受益凭证（基金份额），将社会上的资金集中起来，交由专业的基金管理机构投资于各种资产，实现保值增值。
按照主投资产的不同，公募基金又主要分为股票型、债券型、货币型等，收益来源基本是利用对应的投资、交易策略，赚取所投资产的增值、价格波动产生的价差或者其他固定收入。例如，债券型基金的收益通常有三种：
票息收益，也就是融资方付的利息；
资本利得，即高买低卖产生的价差；
杠杆收入，利用债券的融资便利，通过质押债券融资以扩大收益敞口，进而赚取票息和融资成本间的利差。
商品及金融类衍生品
商品及金融类衍生品具体包括商品、互换、远期、掉期、期货、期权、信用风险缓释工具等衍生工具及其他资产或者资产组合。
这类资产在当前市场中属于小众的类型，投资体验也比较“刺激”：
一方面，商品及金融衍生品市场比较复杂，涉及到合约期限、资产现价、无风险资产利率水平和合约交割价格等多方面内容；
另一方面，衍生品的高杠杆性又会数倍放大投资的收益或亏损，导致资产波动较大。
不过，波动大也意味着存在博取较高投资收益的可能，因此，不少主投此类资产的理财产品可能呈现高波动性、高收益、高风险的特点。与此同时，运用衍生工具与现货基础资产进行风险对冲，也可以用较低的成本灵活调节仓位，将产品的整体波动控制在较小范围，如今年上半年关注度比较高的雪球产品和CTA策略，将资金投资于期权等市场，利用对应资产市场的风险收益和交易特征，有望从波动中获取收益、控制风险敞口。
要提醒大家的是，上述资产的投资限制或者对专业知识的要求都比较高，建议普通投资者借助专业机构的力量，通过理财产品间接参与比较好。
