木子之前讲过凯恩斯宏观经济学在上世纪七八十年代饱受批评，供给学派、理性预期学派、货币学派等均对凯恩斯宏观经济学进行了批判，其中卢卡斯批判（Lucas critique）是新古典宏观经济学对凯恩斯主义理论批判的主要代表和集中体现，其认为传统宏观经济政策分析没有充分考虑到政策变动对人们预期的影响的观点。
战后大约30年里，凯恩斯经济学成为西方经济学界的正统经济学。但是在本世纪60年代末70年代初西方国家经济普遍陷入“滞胀”困境之后，凯思斯主义的理论和政策便失灵了。出现凯恩斯经济学的危机，为凯恩斯学派以外的其他经济学派的兴起提供了契机，其中包括理性预期学派，卢卡斯是其代表经济学家之一。
经济学家卢卡斯指出，由于人们在对将来的事态做出预期时，不但要考虑过去，还要估计现在的事件对将来的影响，并且根据他们所得到的结果而改变他们的行为。
这就是说，他们要估计当前的经济政策对将来事态的影响，并且按照估计的影响来采取政策，即改变他们的行为，以便取得最大的利益。行为的改变会使经济模型的参数发生变化，而参数的变化又是难以衡量的，因此经济学者用经济模型很难评价经济政策的效果。
试想，任何政府的经济政策都是政府与私人部门之间的博弈，双方力求猜中对方的最优策略，因此如果政府把私人部门当成被动的“机器”来控制，其政策的基本假设就已经是错误的了，因为政府没有考虑私人部门的决策变化；
当把政策制定过程视为政府和私人部门之间的博弈时，政府的每一个策略（例如货币政策的改变、利率调整、实行最低工资率和增加社会福利开支等），如果已经被私人部门准确地预见到了政策的“货币效应”将消失，那么政策所包含的实质性变化将消失。
因此，政府的货币政策将会是“中性”的，不会产生任何的经济效果，而政府的财政开支将以其物质力量与私人部门竞争资源产生所谓“挤出效应”，即以每一元政府开支从市场中挤出去一元钱的私人开支，结果是政府开支仅仅是替私人部门花钱而已，纳税人知晓，让别人替自己花自己的钱，不如自己花自己的钱来的节约，因而政府的任何政策，不论是货币政策还是其他政策，均不会产生有益于社会的效果。
那么，卢卡斯批判的来源和基础是什么呢？
第一：理性预期理论把对预期形成问题的分析纳入经济学领域，是对经济学的一个重大的贡献。它强调理性预期在经济生活中的作用，突出了作为理性的经济人的经济当事人的理性预期行为，同时强调经济决策应建筑在理性预期的基础之上，这对于经济决策的科学化具有极为重要的意义，并且还提出正确处理经济决策之间的关系，是保证经济正常运转的关键。
第二：理性预期与社会总需求，把理性预期纳入需求决定的分析，是经济理论上的进步，它把分析的着眼点放在人们的具体的消费行为和投资行为的决定上，从分析具体的消费行为和具体的投资行为中推导出社会总需求，就使得对总需求的分析真正立足于坚实的基础之上。（它强调预期的理性特征，强调作为经济活动主体的经济人可以通过理性预期使其消费需求和投资需求符合经济运行趋势。）
第三：理性预期与社会总供给。这是理性预期与社会总需求的必要补充，也弥补了凯恩斯宏观经济学的不足。它一方面贯彻了传统的新古典经济学的理性原则，立足于微观经济活动中的企业家的最优化的行为；另一方面，又把传统的新古典经济学的理性原则引申为理性预期原则，把经济人的理性预期行为作为其追求最优化行为的一个重要的组成部分。这在分析方法上，和在经济分析的内容上，都有一定创新。
第四：货币理论。它与凯恩斯主义的货币理论和货币主义的货币理论之间有共性，它们都表现为一种货币数量论。另外，它们之间也有区别，表现一，理性预期学派把货币理论和价值理论结合起来，以寻求货币资产与生息的金融资产（债券等）关系。表现二，中性货币理论。表现三，货币机制的分析。
第五：失业与通货膨胀，理性预期学派以理性预期的理论观点和特有的分析方法，否定了菲利浦曲线的失业率与通货膨胀率之间的互替关系，反对政府对经济实行干预上表现得彻底，完全否认稳定经济的政策有效性。
第六：政策无效论。其理论依据之一就是理性预期理论，认为政府的干预在短期内也是无效的。无论是短期还是长期，都不能实行干预的措施。另一个理论依据是“中性货币”理论，认为联邦准备当局的货币行为不能控制实际利率，也不能从根本上影响实际的经济变量。
第七：经济周期理论。卢卡斯的理性预期的经济周期理论观点只是在对时间系列分析中加进了理性预期的因素，把经济周期理论同理性预期的分析直接联系起来。它是时间系列分析的经济周期理论的继承和发展，但这种理论同“有效需求”分析的经济周期理论完全不同，或者是对后一种经济周期理论的否定。卢卡斯否认凯恩斯的这种自愿失业和非自愿失业的划分，认为不能在总的失业中划分出哪一部分是“自愿失业”的，哪一部分是“非自愿失业”。
此外，按他的看法，失业是由于经济中的随机变量的变动而引起的，那么，最重要的是把政策也作为经济中的一个变量（或随机变量）发挥作用，或者把政策看成是一种经济的“投入”，使之实现最好的“产出”（即实现最好的政策效果）。最好的政策是使经济中的随机变量的负面影响达到最小化的政策。
