上周科创50指数首度跌破1000点，回到原点(基点是2020.1.1)，跌破历史新低的科创板是否迎来抄底时刻?
我认为答案是否定的。
1.今年7月份第一波实控人三年限售期结束，届时很可能会面临大量抛压，2009年开启的创业板，三年后一路跌到585点才止跌，如今科创50指数才刚刚跌回原点。
2.科创板有50万的门槛挡住了大部分投资者，天生流动性不足，承接原始股解禁时压力山大。
3.全面注册制是证监会今年的重点任务，随着A股全面注册制渐行渐近，科创板和创业板的稀缺性优势也将不复存在。
4.科创板虽有科创之名，但是科技含量不足，却享受着非常高的估值溢价。科创板的龙头中芯国际算是国内科技含量最高的企业之一了，其估值是港股的三倍多，比遥遥领先的行业霸主台积电估值高40%，凭什么?
5.科创板以注册制发行，发行价普遍偏高，这也是近期大面积破发的原因，目前科创板的市盈率中位数大约是43倍，全A是29倍，而在一轮结构性牛市之后同样面临估值压力的创业板目前是41倍，全A剔除双创则是大约26倍，高估值就是最大的风险。
如果说接下来科创板和创业板的估值水平向全A靠近，我一点都不会感到奇怪。
科创板在一轮结构性牛市中成立，乘着牛市东风而起，如今正经历它的第一次熊市洗礼，久经考验之后还会有下一次的高光时刻，但现在还为时尚早。
科创板在大幅的下跌之后，可能会有反弹，但反转并非易事，至少现在的吸引力还不够。
这并不意味着所以科创板的个股都没有机会，但是科创板作为一个整体，仍然面临挤估值的压力，特别是那些实控人即将解禁的、估值高的要尽量回避。
