今天聊聊长飞光纤，还是先看看其股票走势。
2018年上市，上市后快速冲到72.4元，随后价格回落最低到19.90元。
之后进入震荡行情，区间下沿在20元，区间上沿42元附近。
目前股价在25.82元，是否可以进场呢？
还是先看看长飞光纤是做什么的？
从主营业务看，做的是光通信产品。从行业分，做的光缆、光纤、光器件等产品，按利润比例分光纤和预制棒占比超过5成，算是其主营业务。
产业链上说，光缆也好光纤也罢都是信号传输的工具，客户主要是移动、联通和电信，因此产业链只能算是弱势。
产品上，光纤和光缆都是高竞争产品，很难有护城河，因此产品上也是弱势。
长飞光纤的大股东是中国华信邮电科技有限公司和荷兰德拉克通信科技有限公司，而中国华信邮电科技有限公司大股东是中国保利集团，因此长飞光纤股东上算是弱势了。
董事长简介：
马杰先生，1971年出生，博士学历。
1998年至2002年期间，先后担任上海诺基亚贝尔股份有限公司战略咨询与投资发展顾问、人力资源部负责人，上海贝尔阿尔卡特移动通信系统有限公司人力资源部总监；
2002年至2008年，先后担任上海贝尔阿尔卡特股份有限公司副总裁、党委委员、执行副总裁、秘书长、外事办公室主任。2003年至2014年担任上海富欣通信技术发展有限公司董事。
2008年至2011年，先后担任上海诺基亚贝尔股份有限公司副总裁、党委委员、执行副总裁、领导小组成员，主管上海诺基亚贝尔股份有限公司的人力资源工作，期间亦曾先后兼任上海诺基亚贝尔股份有限公司外事办公室主任，青岛朗讯科技通讯设备有限公司董事，北京阿尔卡特朗讯科技有限公司总经理。
2011年至2017年，担任中国华信邮电科技有限公司经济开发中心管委会成员、常务副总经理。马杰先生自2013年12月19日起出任长飞光纤光缆股份有限公司董事，自2017年1月24日起担任长飞光纤光缆股份有限公司董事长及战略委员会主席，负责对长飞光纤光缆股份有限公司的经营与管理提供具有战略意义的意见及建议。
从马杰先生简介看，董事长并不具备创业基因，董事长为弱势。
总结一下：长飞光纤产业链和产品是弱势，股东和董事长也都是弱势，企业在弱势环境内。
看看历史经营情况：
营收上看，2018年113.6亿，2023年133.53亿，增长17.54%。
净利润上看，2018年14.89亿，2023年12.97亿，下降12.8%
市值上看，2018年304.83亿，2023年208.12亿，下降31.7%。
毛利率和净利率上看，2018年毛利率28.42%，净利率13.1%；2023年毛利率24.5%，净利率9.71%。
毛利率和净利率出现了双降。
总结一下，长飞光纤营收在增长，但利润、市值、利润率都在下滑，营收赚的钱都花在哪了？
用2024年半年报和2023年半年报进行对比，营业总收入下降22.66%，营业成本下降24.55%。
销售费用下降3.9%，管理费用上涨3.5%，研发费用下降5.43%。
净利润下降47.6%，扣非净利润78.7%。
总结一下，长飞光纤利润下降速度最快，也就是股东的损失是最多的，而营收下降，公司降低了销售和研发成本，反而管理成本上升，K哥觉得应该下降。
公司上市6年，从市场募集了20.24亿，给市场分红了19.26亿，从股息角度看，算是不错的公司了。
算个清算价值：
流动资产：现金51.5亿，应收56.25亿，存货32.78亿，总计约140.53亿。
非流资产：长期投资35.2亿，厂房67.4亿，在建12.62亿，总计约115.22亿。
流动负债：短期借款23.15亿，应付28.27亿，合同负债4.94亿，工资和税5.4亿，总计：61.76亿。
非流负债：长期借款59.33亿，负债合计121亿。
资产合计255.7亿，负债合计121亿，净资产在135亿。现金51.5亿，长期投资35亿，短期借款61亿，没有流动性危机。
算个估值：
长飞光纤2023年净利润9.36亿，10倍估值在93.6亿，加上135亿净资产，预计220亿左右。
从K线上看，最低给到20元股价，市值在151.6亿，应该是技术性底部，也算是严重低估了。
就说这些吧。
