天然气作为清洁能源的重要组成部分，在国家能源转型战略中扮演着关键角色。随着"双碳"目标推进和能源结构调整，燃气行业正迎来新的发展机遇与挑战。
一、行业概况：稳步增长的市场规模
燃气行业包括天然气开采、输配、销售以及相关设备制造等多个环节，形成了完整的产业链体系。
随着人口红利逐渐消失、产业结构升级以及国家政策支持，中国城市燃气市场仍有较大发展空间。据预测，到2030年，中国城市燃气市场规模将突破千亿立方米，成为全球最大的燃气市场之一。
二、行业发展趋势与驱动因素
1. 清洁能源转型加速
在国家"双碳"目标下，天然气作为清洁低碳化石能源，在能源转型中扮演重要过渡角色。天然气燃烧产生的二氧化碳比煤炭少45%左右，污染物排放也远低于煤炭。
2. 基础设施持续完善
截至2023年底，全国长输天然气管道总里程达12.4万千米，全国LNG总接收能力1.2亿吨/年左右。基础设施的完善为燃气行业发展提供了有力支撑。
3. 顺价机制逐步理顺
2022-2025年8月，全国65%（188个）地级及以上城市进行了居民顺价，提价幅度为0.21元/方。2024年龙头城燃公司价差0.53-0.54元/方，配气费合理值在0.6元/方以上，价差仍存10%修复空间。
4. 智能化转型加速
燃气企业积极应用物联网、大数据、人工智能等技术，建设智能燃气平台，实现远程管控和数据分析，提升运营效率和安全性能。
三、燃气行业及相关股分析
燃气行业共有28只股票：新疆股盈利较高
可关注：九丰能源、新奥燃气、东方环宇、洪通燃气
1.九丰能源（605090）我国LPG、LNG行业的重要参与者，在华南地区拥有突出的行业地位
江西省（控股股东：广东九丰投资控股有限公司）
江西九丰能源股份有限公司的主营业务是清洁能源行业、能源服务行业、特种气体行业。公司的主要产品是LNG-清洁能源业务、LNG-能源服务业务、LPG、氦气、氢气。
净资产收益率高，25年6月业绩同比下降
2.新奥股份（600803）具有创新力和竞争力的天然气上游供应商
河北省，三线蓝筹，（我在山东，家里的天然气是新奥公司的）
24年业绩下降，25年净利润同比下降，净资产收益率高
3.新疆火炬（603080）
新疆的城市燃气供应商，在新疆喀什市、麦盖提县等区域拥有特许经营权。
主营业务是城市燃气供应、加油加气站运营管理、城市热力供应、燃气设施设备安装服务。
25年前两个季度净利润增长
4.陕天然气（002267）拥有覆盖全陕西省11个市（区）的天然气管网
25年前2个季度业绩净利润下降，预测2025年每股收益 0.64 元，较去年同比下降 1.69%， 预测2025年净利润 7.06 亿元，较去年同比下降 2.49%
分红高
5.东方环宇（603706）昌吉市行政区域范围内为双燃料汽车提供天然气燃料的独家供应
新疆
25年前2个季度业绩增长，业绩比较稳定，分红高
6.洪通燃气（605169）新疆
四、投资风险与挑战
1. 政策风险
能源政策调整可能对行业发展产生重大影响。环保要求提高也使得燃气企业必须遵守更严格的环保法规，增加合规成本。
政府对于燃气价格的控制也可能带来政策风险。价格调整可能影响燃气企业的盈利能力和消费者的承受能力。
2. 市场风险
天然气价格波动是主要市场风险之一。如2024年俄乌冲突导致进口价格上涨35%。
此外，对美LNG加征关税也可能影响具有美国气源的公司，如新奥股份等需要评估能否通过转售等方式消除关税影响。
3. 需求波动风险
2025年1-6月，全国天然气消费量增速-0.9%（受到2024暖冬、关税变动、工业偏弱影响）。25Q1气量同比-2.4%（受暖冬影响），25Q2气量同比恢复至2.2%。
投资策略与建议
1. 关注高股息龙头
在城市燃气领域，建议关注市占率高、财务状况稳健的龙头企业。
大的资源整合能力和品牌影响力，能更有效地把握市场机遇，抢占先机。
2. 布局细分领域龙头
在燃气设备和技术服务领域，关注具有技术优势和市场份额的细分龙头。
3. 跟踪政策利好企业
密切关注顺价机制推进情况，选择在顺价过程中受益明显的企业。同时关注在智能化转型和新能源布局方面领先的企业。
结语
燃气行业在能源转型背景下具有长期发展潜力，但也面临政策、市场和需求等多重挑战。投资者应关注具有区域优势、管理良好、顺价能力强的高股息龙头，以及在新技术和新业务领域有布局的成长型企业。
投资中需要密切关注行业政策变化、天然气价格波动以及下游需求变化等因素，适时调整投资策略。在"双碳"目标引领下，燃气行业的结构性投资机会值得长期关注。
