最近经常有小伙伴问：为什么买的期权价格没有前段时间涨那么猛了
答：主要是降波导致的。
想起前几天一篇老文章，再发一次，刚好聊的是这个问题。
截止到2025年6月，商品和股市合计有64个期权标的，最近一段时间，整个期权市场较流畅的买方机会并不多，要么是沽购双杀，买方出手就亏，要么是多空来回折腾，短线行情，浮盈容易昙花一现；
相对流畅的只有螺纹钢，现借助螺纹钢近期的走势，浅聊期权买方开仓条件。
5月20日我认为螺纹钢疑似有一波布局买方天使轮的机会，出于专业交流的考虑，和几位一起帮忙打磨天使轮专题课的小伙伴做了分享。
5月30日，有小伙伴螺纹钢止盈了，做的是螺纹钢2506合约，从时间来说，属于末日轮，所以“惊心动魄”，如果我们看一下2507的螺纹钢期权数据表现。
这是另一位小伙伴操作的螺纹钢，她选择的是2507，回头看，5月20日是最佳开仓日期，买入后持仓即可，有个5-6倍数的利润，只不过她犹豫了几天，5月27日等螺纹钢向下突破后，才开仓，所以利润打折扣了。
两位小伙伴的操作思路看起来一致，实则不一样；
前者开仓时间对，5月20日，但是做的末日轮，所以惊心动魄；
后一位小伙伴开仓时间晚了几天，5月27日，做的天使轮；
要是合二为一，5月20日选择天使轮就完美了。
我们现在把螺纹钢的走势做一下复盘。
画圈圈的地方是5月20日当天走势，回头看行情和波动率数据。
螺纹钢行情自5月20日开始持续震荡两个交易日，5月23日行情开始向下走，波动率开始上涨，5月27日已经非常明朗了，put价格开始大幅度增加。
回顾完毕。
1、我为什么在5月20日认为螺纹钢有买方机会。
2、为什么5月20日会是最佳机会。
3、为什么有人会看错方向（看多）。
4、这种思路可复制吗？
5、如何练出这种判断力？
接下来一起剖析上面几个问题，各位热爱期权的小伙伴可对照自己的软件来查看。
1、我为什么在5月20日认为螺纹钢有买方机会。
原因一：自清明节后，一直到5月20日，整个商品市场流畅的行情只有3天，也就是五一放假前3天，其余时间均以震荡为主。
整个商品市场合计52个合约。
三分之一的合约波动率居高不下；
三分之一的合约经常走杀猪盘行情，突然出一波行情，你一开仓，第二天就被闷杀了；
还有三分之一的合约在按照正常的逻辑缓慢调整，消化清明节后因为关税事件带来的市场情绪；
螺纹铁矿组合属于正常调整之列的合约，这是螺纹钢铁矿可以操作的基础。
原因二：螺纹钢的波动率分水位在低位。
期权分水位在低位，不代表说一定就会升波，但是水位越低，意味着一旦升波，期权的买入价格会比较低，预期价格会比较高，具备低买高卖的空间。
原因三：套单点共振
5月20日，螺纹和铁矿、以及文化商品指数日线的套单点共振，属于那种不跌必涨的局面。
买方盈利的唯一条件：波动率、行情、时间共振。
回顾上面三个原因，会发现，在5月20日那一天，螺纹钢刚好处于共振的状态，这种订单一旦开仓，要么马上就错了，就快速止损，要么就是马上对，就开始盈利了，属于绝佳的开仓机会。
2、为什么5月20日会是最佳机会。
部分小伙伴可能会在5月27日或者5月26日开仓，因为在5月26日螺纹钢会出现明显的下跌走势，5月26日开仓，看起来没问题，实则是在用期货思维做期权买方。
5月26日开仓属于右侧交易，做的是跟随；
5月20日开仓属于左侧交易；做的是预判；
5月26日开仓，成本是5月20日开仓的2-3倍。
期权买方交易左侧优于右侧；
期权买方最核心的能力在于，预见性，当一个标的大家都看出在涨或者在跌的时候，波动率必然已经起来了，此时期权的价格已经变贵了，此时买入，运气好可以赚一点，但是成本较高，利润会打折扣；运气不好，就容易做抬轿子的人。
这就是我们常说的买在无人问津时，卖在人声鼎沸处，别追热点，只做热点。
回头看，5月20日买入，抢的人少，期权价格低，若能赚，利润多，如果行情不是这么走的，反着走的话，止损金额少。
3、为什么有人会看错方向（看多）。
原因一：单纯在看行情，没看波动率。
原因二：只看了当天的波动率，螺纹的这次机会，我是从清明节后开始跟踪的，每天都在跟踪，持续跟踪了1个多月，通过每天对多空情绪的感知判断出来的，如果知识看近期的，我也会判断反。
一个合约的方向是一段时间多空情绪整体的体现，而非短期多空博弈的结果，短期多空博弈的结果叫波动，长期酝酿出来的情绪产生的走势叫波段。
原因三：看了网上一些大v博主的行情分析帖，潜意识先入为主了。
4、这种思路可复制吗？
因人而异，我做期权买方的手法只有一种。
只做波动率、行情、时间共振。
具体有四种表现形式：
买涨1：预期升波+多头形态+破压力；
买涨2：预期升波+多头形态+踩支撑；
买PUT1：预期升波+空头形态+踩压力；
买PUT2：预期升波+空头形态+破支撑；
这里用PUT是为了规避敏感字。
期权市场看起来机会很多，但是大多数机会，我知道我抓不住，所以只抓符合上面四种情况的走势，其余的“买方机会”一律放弃，因为做了减法，所以可以复制。
5、如何练出这种判断力？
可从以下三个方向来努力：
一是对训练对整体市场的感知力，清晰当前的期权整体价格是便宜还是贵，只在期权价格整体便宜的时候考虑买方；其余时间都不动手。
二是训练出对版块和合约的感知力，明确哪些合约有便宜的期权，适合买入。
三是提前3天预判期权的起爆点，如果起爆了才反应过来，价格就贵了，也就是训练出左侧切入的盘感。
期权买方交易中，我们我们最容易犯的错误是，平时复盘和训练力度不够，单纯的根据短期的波动率来判断，就容易被短期的情绪左右。
上述提供的三个努力方向是从源头来解决这个问题的，先从理论层面深度理解期权买方的规则，然后等行情和规则吻合的那个时机到来，时机不到就等待，到了就动手，设置好损盈标准。
我用文字表达的时候显得很繁琐，实际落实到手上的动作，每天收盘一般10分钟左右就可以了。
特别说明：
本文所提合约的走势仅仅代表过往已经发生的客观事实，对其未来走势不构成任何参考意见。
本文所有内容仅仅用于个人思考记录和圈内好友专业交流所用，不构成任何投资建议。
