今天聊聊绿的谐波，还是看看企业是做什么的？
绿的谐波主要是给机器人做 “关节” 的，它的核心产品叫谐波减速器，就像机器人身上控制手臂转动、手指活动的 “关键零件”，能让机器人动作又精准又灵活，比如工业机器人抓零件、人形机器人摆手走路，都得靠这东西发力。
以前这玩意儿基本被日本企业垄断，现在它成了国内老大，国内机器人用的谐波减速器里，六成以上都是它家的，价格还比进口的便宜不少。
产品上看，谐波减速器及金属部件占收入的78.33%，占利润的77%，算是企业主营业务。
产业链上看，谐波减速器及金属部件主要是TO B类的产品，算是生产资料类的，产业链应该算是弱势的。
产品上看，谐波减速器及金属部件算是机器人概念，又是国产替代的产品，产品上算是强势了。
前十大股东占总股本52.87%，第一大股东占总股本18.7%，股权较为集中。
公司最终控制人是左晶、左昱昱，二人是兄妹关系，董事长是左昱昱，股东是强势的。
董事长简介：
左昱昱1970年出生。
左昱昱是中国企业家，现任苏州绿的谐波传动科技股份有限公司董事长、恒加金属总经理。1999年加入恒加金属负责精密机械加工，2003年带领团队自主研发谐波减速器，历时十年打破日本技术垄断，使绿的谐波成为国内市场份额第一、全球第二的企业。
2020年6月，他推动公司科创板上市，募集资金用于扩大产能。2022年，其公司被认定为国家级专精特新“小巨人”和制造业单项冠军示范企业，产品应用于机器人领域，并与DeepSeek合作开发人形机器人关节模组。
2025年，绿的谐波在上海成立全资子公司，进一步拓展市场。
董事长简介上看，董事长有创业经验，董事长是强势的。
总结一下：产业链弱势，产品强势，股东和董事长是强势，公司处在强势环境之内。
看看历史经营情况：
营收上看，2020年2.17亿，2024年3.87亿，增长78.34%。
扣非净利润上看，2020年0.47亿，2024年0.46亿，减少2.12%。
市值上看，2020年176.41亿，2024年188.93亿，增长7.09%。
营收增长78.34%，扣非净利润减少2.12%，市值增长7.09%，市值增速快于净利润的增长，应该是有泡沫了。
毛利率和净利率上看，2020年毛利率47.18%，净利率37.89%；2024年毛利率37.54%，净利率14.49%，毛利率和净利率是双降的。
看看营收是如何分配的？
用2025年二季报和2024年二季报进行对比，营业总收入2.51亿，增长45.82%，营业成本1.64亿，占收入的65.33%，增长59.57%。营业总成本2.21亿，占收入的88%，增长46.18%。
毛利润0.87亿，营业利润0.36亿。
收入增长45.82%，营业成本增长59.57%，营业成本上涨比收入速度快，毛利润是变少了，营业总成本增长46.18%。
销售费用0.05亿，占毛利润的5.74%，减少21.25%。
管理费用0.13亿，占毛利润的14.94%，增长32.87%。研发费用0.23亿，占毛利润的26.43%，减少7.58%。
最后，净利润0.55亿，增长47.37%；扣非净利润0.42亿，增长25.09%。
成本占营收比重还算可以，费用也还是较为合理的。
募资和分红上看，公司上市5年，从市场募集24.81亿，给市场分了1.94亿，分红还是较少的。
算个清算价值：
流动资产：现金18.37亿，应收2.32亿，存货2.57亿，其他应收款0.02亿，一年内到期非流资产0.28亿，其他流动资产0.01亿，总计23.57亿。
非流资产：长期投资1.21亿，厂房3.8亿，在建1.24亿，其他非流资产0.36亿，总计6.61亿。
流动负债：短期借款2.49亿，应付1.16亿，合同负债0.05亿，工资和税0.28亿，其他应付0.02亿，一年内到期负债0.3亿，其他流动负债0.23亿，总计4.53亿。
资产合计30.18亿，负债合计4.53亿，净资产25.65亿。现金18.37亿，长期投资1.21亿，短期借款2.49亿，现金流较为充裕。
算个估值：
2021年净利润是1.89亿，20倍估值是37.8亿，加上现金流，能看到50亿附近，净资产收益率是7.36%，能支撑31亿，估值范围30—50亿之间。
2024年最低股价58.22元，市值是106亿，有点高了。
目前321亿的市值，需要至少10亿的利润支撑，预估止盈1.32亿的利润，还差不少，等利润涨起来或者市值回落再看吧。
