我们平时看交易所的期权教程，会经常看到行权这个词，啥叫行权，今天这篇文章来聊一聊。
日常我们思考期权的时候，更多的是从买卖投机的角度去思考的，但期权一开始设计出来的时候，其目的是为了对冲风险。
我们想理解行权，就需要先从期权的设计目的来梳理。
举三个例子：
一、斯耶和亚当的烦恼
在古希腊时期，围绕地中海周边很多海上贸易业务。
斯耶和亚当是好朋友，斯耶是船老板的儿子，亚当家是做贸易的，在一个午后，斯耶和亚当在路边撸串，两人都喝着闷酒。
斯耶：你咋滴了，闷闷不乐的。
亚当：哎，还不是为了家里的生意，过几个月要运输货物到海对面，我怕到时候没有船，耽误发货，正在发愁，你看起来也很郁闷，你啥情况。
斯耶：我也是操心家里的生意，过几个月是运输的高峰期，我担心家里的船到时候接不了单。
正在烤串的老板一听，冲着他俩笑。
“你笑啥？”斯耶和亚当齐声问老板。
老板：你们一个担心没船，一个担心没货，你们直接签个合约就可以了啊。
“怎么签？”
老板：你们可以签订这么一个协议，约定在货物运输的时间，亚当租用斯耶家的船，运输价格谈好，亚当先提前付一笔款，作为契约金，到了运输的时候，再根据约定的运输价格补款，如果到时候亚当不用船了，提前告知，契约金就不用退了。
“nice！”，斯耶和亚当一听，眼前一亮：“老板，再来十个腰子。”
斯耶和亚当签订的协议，就是期权的萌芽。
实际上，亚当是支付了一笔钱，锁定了未来的权利。
当亚当到时候需要用船，就是行权的过程，在行权的时候，就需要按照实际价格补齐款项。
在这个例子中，对于亚当而言，通过支付一笔小额的契约金，规避了到期没有船运输货物的风险，对于斯耶而言，提前收了一笔钱，规避了到期船没有生意的风险。
二、小李买房
小李家小孩明天要读书，所以小李想着说在学校附近的希望小区买一套房，目前希望小区的房子正在建设中，100平的房子刚好100万，半年后可以入住。
小李找到售楼处，和售楼处签订了如下协议：
小李给售楼处支付10万元契约金，锁定未来半年以100万买房的权利。
如果半年后，房价涨到了150万，小李依旧能以100万的价格购买房子，这个过程就是行权的过程，小李实际上就是用10万元规避了未来房价上涨的风险。
如果半年后，房价跌到了60万，小李就没有必要按照100万来买房了，小李就放弃契约金及其对应的权利，直接以60万来买房就可以了，小李实际上就是用10万元规避了房价下跌的风险。
三、小张抄底
小张看好某个股票，股票当前价格为200元，小张认为这个股票半年会涨到500元，小张想买500股。
小张正要买的时候开始犯嘀咕了，买500股需要10万元，如果买进去股票价格没有上涨，投入的10万元就会面临亏损，于是小张换了一种方式。
直接买了5张该股票的看涨期权，一共花了1万元。
半年后，股票价格果然涨到了500元，于是小张就把期权换成了股票，第二天，小张的账户里就有了500股，股票的成本价为200元。
等于是小张在股票价格涨到500元的时候，“买入了”成本为100元的股票，这个过程，就叫行权。
在这个例子中，小张等于用1万元锁定了股票价格上涨之后再以低价买入的权利。
四：什么叫行权
行权就是：
在约定的时间。
按照约定的价格。
行使约定的权利。
在期权交易中，分为期权买方和卖方，买方是权利的行使方，买方可以选择行权，也可以选择放弃行权，买方锁定某个权利，需要支付权利金。
卖方是权利的配合方，也叫义务方，买方要行权，卖方必须配合，买方放弃行权，卖方也必须配合，卖方收取权利金。
问题来了，怎么我们平时做期权交易的时候，没经历过行权呢？
原因有两点：
一是大多数投资者没有深入研究过期权的规则，单纯的在用买股票或者买期货的思路在买期权，只是觉得赚钱很猛，亏钱也很猛。
二是“我们锁定的某个权利”实际上就是一个标准化标的，这个标的本身价格会有波动，我们可以根据价格的波动对“我们锁定的某个权利”进行买卖，大多数时候，我们都是在对“我们锁定的某个权利”进行买卖，以获取利润。
但是，如果真的想把期权玩透，可以花点时间了解一下行权规则，上面提到的行权方式都是买方视角，卖方也可以通过规则来行权，有兴趣的小伙伴可以深入研究一下。
最后一句话：
我们可以了解期权的行权规则，但是实际交易的时候，可以根据需要，选择行权获利，或者直接买卖期权获利。
理解规则，用好规则。
