一、申购基本信息
1.发行价与市盈率：
发行价24.49元/股，发行市盈率30.47倍（证监会行业市盈率64.73倍）
2.发行规模与募资用途：
发行数量0.36亿股，占发行后总股本的25%，计划募资7.5亿元(实际募资8.8亿元，超募1.3亿元)，主要用于新建年产30万吨油酸甲酯、1万吨工业级混合油、5万吨农用微生物菌剂、1万吨复合微生物肥料及副产品生物柴油 5万吨、甘油0.82万吨项目。
注：流通市值已剔除战略配售锁定部分。
二、公司概况与财务分析
1. 主营业务
丰倍生物主营业务以废弃油脂资源综合利用业务为主，油脂化学品业务为辅。 废弃油脂资源综合利用业务主要产品为生物基材料和生物燃料，其中生物基材料主要为农药助剂、化肥助剂等生物柴油配方产品和工业级混合油；生物燃料 主要为生物柴油；油脂化学品业务主要产品为 DD 油、脂肪酸等。公司是国内第一梯队的废弃油脂资源综合利用企业，且是废弃油脂资源综合利用发展的重要创新者、推动者，公司生物柴油配方产品主要应用于国内农化领域，市场占有率位居行业前列。
2. 财务表现
营收：2024年为19.48亿元，同比增长12.75%，近三年营收复合年均增速14.56%。
归母净利润：2024年为1.24亿元，同比下滑4.54%，近三年净利润复合年均增速6.71%。
3.风险提示
产品价格波动风险，原材料供应风险(境内大量废弃油脂由个人实现回收），汇率波动风险(境外收入占1/3)，政策风险（特朗普前段时间威胁停止进口中国食用油，其实指得就是废弃油脂，而非日常食用油）。
三、市场展望与打新策略
1.行业背景
我国年食用油消费量约占全球消费量的20%，排全球食用油消费国第一，以废弃油脂产生量约占食用油总消费量的30%估算，我国废弃油脂供应潜力超1200 万吨/年。
2.新股表现
2025年至今，未有沪深新股破发，新股首日平均涨幅约224%，最近上市的10只新股首日平均涨幅230%。
3.估值分析
DCF绝对估值：中性
4.公司分析及打新策略：
1)经营层面分析：主要经营废弃油脂资源综合利用的公司，2023/2024业绩下滑，2025业绩开始恢复增长。这个行业在上市公司里主要的可比公司是卓越新能(688196)，从经营特点上看，行业具有低毛利/低净利/高周转的特点，跟卓越新能比较，丰倍生物的收入规模较小，但周转率更高，在收入结构上，丰倍生物有1/3收入在境外，卓越新能只有5%左右。
2)发行层面分析：公司发行价(24.49元)适中，流通市值(7.8亿)适中，发行估值(30.47倍，PEttm25.1倍)适中。从发行价/流通盘/估值看各方面中规中矩，预计不会太夸张表现，但也不至于破发。鉴于牛市氛围和新股溢价较高，仍建议积极申购，中签有望吃肉！
四、中签与缴款安排
1.中签号公布：一般T+1日晚可查看。
2.缴款截止时间：T+2日16:00前需确保账户资金充足。
