今天给大家介绍一下股票的估值方法。
这里说的估值，是指分析股价与股票价值的关系，如果股价>股票价值，则股票被高估，否则股票被低估。
从金融学角度看，股票估值方法有两种，一种是绝对估值法，另一种是相对估值法。
绝对估值法就是估计股票未来每一年的回报，然后按照某个贴现率计算各年回报的现值之和，然后与当前的股价或者公司总市值作比较。通俗的理解就是要估计出当前股票的价值，然后把价值与价格进行比较。
绝对估值法从理论角度来看非常棒，但从现实角度来看操作难度很大，因为股票未来每一年的回报很难被准确估计，贴现率的选择也会对现值的计算造成很大影响。所以绝对估值法用的人并不多，主要是部分机构投资者会使用。
对我们普通投资者有可操作性的估值方法是相对估值法，它通过计算当前的股价或者公司总市值与某个财务指标的比率，来判断当前股价是低估还是高估。最主流的相对估值法是市盈率估值法，一般还会同时参考市净率估值法，此外还有适用于成长股的PEG估值法。
首先介绍一下什么是市盈率（Price Earnings Ratio，简称P/E或PE）：市盈率=总市值/净利润
又由于：股价=总市值/总股本，每股收益=净利润/总股本
所以市盈率又有另一条计算公式：
市盈率=股价/每股收益
两条计算公式的含义本质上是一样的。也就是说，市盈率就是公司总市值与净利润比值（一般为一年的净利润），或者说是股价与每股收益的比值。
可以这样通俗地理解：市盈率的数值的含义就是，假设公司未来每一年的净利润都不变（和当前的净利润一样），并且把净利润全部分给股东，那么你以当前的股价买入它的股票，需要多少年才能回本（中途不卖出股票，只靠分红赚取收益）。
很明显，市盈率越低代表股价越低估，因为市盈率越低，你所需的回本时间就越短。但现实情况通常是，净利润增长率越高的公司，市盈率就越高——也就是市场给成长性好的企业的估值更高。
市盈率又分为静态市盈率、动态市盈率、TTM市盈率（Trailing Twelve Months，又称滚动市盈率）。
静态市盈率是以上一年度的净利润来计算的，是一种“后视镜”思维；动态市盈率是以今年净利润的预测值来计算的，更适用于成长股，因为成长股利润增长较快，用历史值来估值会不准确。
我们估值通常用的是TTM市盈率，它是以过去四个季度的滚动数据来计算的。
就比如说现在是5月份，上市公司已经公布的最近的四个季度的财报分别是去年的半年报、三季报、年报以及今年的一季报，由此我们可以得到去年二、三、四季度以及今年一季度的净利润数据，把它们加总作为年度净利润来计算TTM市盈率。
篇幅所限，本篇只是介绍了一些估值相关的概念，下篇文章会介绍具体的估值方法。
