今天聊聊博苑股份，还是看看企业是做什么的？
博苑股份主要就是把医药厂、化工厂的含碘废料回收过来，提炼出碘原料，再加工成各种碘化物产品，比如做抗生素、造影剂的医药原料，半导体、偏光片用的电子级碘化物，还有固态电池需要的碘化锂，同时还帮客户处理这些废料赚服务费，走 “回收 - 生产 - 销售” 的循环路子。
产品上看，碘化物占收入的74%，占利润的86%，是企业主营业务。
产业链上看，回收原料提取碘化物，再卖给药厂，产业链肯定不是终端产品，产业链是弱势的。
产品上看，回收碘废料进行加工，这件事是可循环的事，对于药品或化工品回收是有积极作用的，产品算是强势的。
股东上看，前十大股东占总股本78%，第一大股东占总股本30%，股权较为集中。
公司最终控制人是李成林、于国清，公司董事长是李成林，股东算是强势。
看看营收怎么分配?
用2025年三季报和2024年三季报进行对比，营业总收入10.73亿，增长6.6%，营业成本8.45亿，占收入的78.75%，增长12.74%。
营业总成本9.29亿，占收入的86.57%，增长13.78%。
毛利润2.28亿，营业利润1.44亿。
收入增长6.6%，营业成本增长12.74%，成本增速快于收入增速，净利率是下降的，营业总成本增长13.78%。
销售费用0.08亿，占毛利润的3.5%，增长4.2%。管理费用0.25亿，占毛利润的10.96%，增长17.69%。
研发费用0.44亿，占毛利润的19.29%，增长37.48%。
最后，净利润1.32亿，减少22.41%；扣非净利润1.3亿，减少22.57%。
企业成本占收入较高，收入和利润存在周期性，费用较为合理。
募资和分红上看，公司上市0年，从市场募集7.13亿，给市场分了0.88亿，分红还算可以。
算个清算价值：
流动资产：现金7.62亿，应收1.75亿，存货2.97亿，其他应收款0.01亿，其他流动资产0.05亿，总计12.4亿。
非流资产：厂房4亿，在建0.84亿，其他非流资产0.1亿，总计4.94亿。
流动负债：短期借款0.01亿，应付1.3亿，合同0.02亿，工资和税0.15亿，其他流动负债0.37亿，总计1.85亿。
资产合计17.34亿，负债合计6.79亿，净资产是10.55亿。现金7.62亿，短期借款0.01亿，现金流还是较为充裕的。
算个估值：
2023年净利润是1.82亿，10倍估值是18.2亿，加上现金流估值能看到25亿左右。净资产收益率是17.25%，能支撑30亿的市值。估值范围25—30亿。
2024年最低股价是38.23元，市值是50亿，明显还是高估了不少。
2024年净利润是2.13亿，10倍估值是21.3亿，加上现金流估值能看到30亿左右。净资产收益率是20.19%，能支撑35亿的市值。估值范围30—35亿。
2025年最低股价是31.4元，市值是42亿，还是有点高了，可以等35亿附近考虑。
