今天聊聊瑞鹄模具，还是先看看企业是做什么的？
瑞鹄模具是一家专门为汽车厂制作 "生产工具" 的公司，主要两类业务：一是制造汽车冲压模具、检具和焊装自动化生产线；二是生产汽车轻量化零部件，包括高强度钢板和铝合金冲压焊接件、铝合金精密铸件，以及一体化压铸车身结构件。
赚钱方式要么卖冲压模具，要么卖汽车轻量化零部件。
产业链上看，给车场做模具，尤其是给奇瑞做，是汽车的上游行业，产业链是弱势的。
产品上说，各大车场都有自己的配件厂，这个很难突破到其他车场，尤其是大厂，产品也是弱势的。
奇瑞就占了48%，一旦车销量出现问题，模具厂收入直接就受到影响。
前十大股东占总股本50%，第一大股东占总股本28%，股权较为集中。
公司最终控制人和董事长都是柴震，股东是强势的。董事长是弱势的。
总结一下：产业链、产品、董事长是弱势，公司处在弱势环境之内。
看看历史经营情况：
用2025年三季报和2024年三季报进行对比，营业总收入26.04亿，增长50.9%，营业成本19.32亿，占收入的74%，增长47.82%。
营业总成本22亿，占收入的84.61%，增长45.47%。
毛利润6.72亿，营业利润4.04亿。
收入增长50.9%，营业成本增长47.82%，营业总成本增长45.47%。
销售费用0.2亿，占利润的2.97%，增长11.2%。管理费用0.97亿，占利润的14.4%，增长9.94%。研发费用1.08亿，占利润的16%，增长23.62%。
最后，净利润4.07亿，增长42.76%；扣非净利润3.42亿，增长48.65%。
从利润分配看，成本占收入较高，产品收入和利润会被成本带出周期性。费用上看，还是较为合理的。
募资和分红上看，公司上市5年，从市场募集10.06亿，给市场分了2.54亿，分红还是较差的。
算个清算价值：
流动资产：现金6.61亿，应收7.85亿，存货22.77亿，其他应收款0.38亿，其他流动资产0.11亿，一年内到期非流资产1.72亿，总计39.44亿。
非流资产：长期投资2.97亿，厂房11.15亿，在建0.9亿，其他非流0.06亿，总计15亿。
流动负债：短期借款0.78亿，应付17.73亿，合同16.17亿，工资和税1.79亿，一年内到期非流负债0.33亿，其他流动负债0.11亿，总计36.91亿。
非流负债：长期借款2.05亿。
资产合计54.44亿，负债合计39亿，净资产14亿左右。现金6.61亿，长期投资2.97亿，短期借款0.78亿，长期借款2.05亿。现金流较为充裕。
算个估值：
2023年净利润在3.5亿左右，10倍估值也就35亿。净资产收益率是25%，能支撑56亿的市值，估值范围也就35—56亿之间。
2024年最低股价17.36元，市值是36亿，算是低点了。
目前是74.8亿的市值，有点贵了，等回落再看吧。
