今天聊聊光库科技，还是先看看企业是做什么的？
光库科技是制造业企业，做三类产品，一种是光通讯器件，这是光通信的核心件。第二类是光纤激光器件：为工业激光设备提供 "心脏"，毛利率高达 39.97%，是稳定的利润来源。
第三种是激光雷达及新兴业务，为自动驾驶提供 "眼睛"。
产品上看，光纤激光器件是利润最高的产品，其次是光通讯器件，两个产品占收入的89%，占利润的95%，是企业主营业务。
产业链上看，光纤激光器件、光通讯器件都是TO B类的产品，产业链是弱势的。产品上看，产品并非C端用户，也很难垄断市场需求，产品应该也算是弱势的。
前十大股东占总股本58%。第一大股东占总股本23%，股权较为集中。
公司最终控制人是珠海市国资委，股东也是弱势。
总结一下：产业链、产品和股东都是弱势，公司处在弱势环境之内。
看看历史经营情况：
营收上看，2019年3.91亿，2024年9.99亿，增长155.5%。
扣非净利润上看，2019年0.46亿，2024年0.48亿，增长4.34%。
市值上看，2019年35.62亿，2024年121.1亿，增长240%。
市值增速有点过快了，存在泡沫的可能？
毛利率和净利率上看，2019年毛利率42.37%，净利率是14.71%；2024年毛利率33.88%，净利率6.7%，毛利率和净利率是双降的。
算下营收是怎么分配的：
用2024年三季报和2023年三季报进行对比，营业总收入9.98亿，增长35.11%，营业成本6.75亿，占收入的67.63%，增长42.43%。营业总成本9.26亿，占收入的92.78%，增长32.15%。
收入增长35.11%，营业成本增长42.43%，营业总成本增长32.15%。
毛利润3.23亿，营业利润0.72亿。
销售费用0.18亿，占毛利润的5.57%，增长25.44%；管理费用0.98亿，占毛利30%，增长24.48%；研发费1.15亿，占毛利的35.6%，增长5.18%。
最后，净利润1.11亿，增长76.05%；扣非净利润0.84亿，增长89.72%。
成本占收入较为合理，费用上管理费和研发费占比较高，企业是研发费推动营收增长的。
算个清算价值：
流动资产：现金11.17亿，应收5.2亿，存货3.67亿，其他流动资产0.23亿，其他应收款0.08亿，总计20.35亿。
非流资产：长期投资0.1亿，厂房6.6亿，在建1.85亿，其他非流资产0.28亿，总计8.83亿。
2026年有产能释放，预期估值会上涨。
流动负债：短期借款3.84亿，应付2.91亿，合同负债0.09亿，工资和税0.85亿，其他应付0.51亿，一年内到期0.56亿，总计8.76亿。
非流负债：长期借款3.99亿
资产合计29.18亿，负债合计12.75亿，净资产16.43亿。现金11.17亿，长期投资0.1亿，短期借款3.84亿，长期借款3.99亿，现金流压力不大。
算个估值：
2022年净利润也是在1亿的水平，30倍估值也就是30亿。估值范围30亿左右吧。
2024年最低股价是30元，市值是74亿，明显要比预估的市值高了不少。
机构预测2026年，企业净利润到2亿的水平，估值能看到60亿左右，大概也就这样了。
目前416亿的市值，明显是高了不少，等等回落再说吧，至少80亿以下可以看看。
