今天聊聊华天酒店，还是先看看企业是做什么的？
华天酒店主要就是在湖南及周边做酒店相关生意的老牌国企，核心是自己开酒店、也帮别人托管酒店，既有住宿和餐饮服务，高端的政务商务接待、定制宴席能做，平价的套餐和街边美食也有，还顺带搞洗衣、家政、物业、团餐这些生活服务。
酒店主业占利润的100%，主要利润来自餐饮，而客房收入则是负值，说明从疫情后，就一直没咋缓过来。
产业链算是服务业，应该还是较为强势的，产品上看，酒店目前还都是淡季了，算是弱势的。
前十大股东占总股本58.87%，第一大股东占总股本32%，股权较为集中。
公司最终控制人是湖南省国资委，股东和董事长是弱势的。
总结一下：产品、股东、董事长都是弱势的，公司处在弱势环境之内。
看看历史经营情况：
营收上看，2019年11.11亿，2024年6.04亿，减少45.63%。
扣非净利润上看，2019年-2.57亿，2024年-2.22亿，利润是负值的。
市值上看，2019年26.7亿，2024年32.6亿，增长22.55%。
毛利率和净利率上看，2019年毛利率50.84%，净利率4.52%；2024年毛利率16.18%，净利率-30%。毛利率和净利率是双降的。
算下营收是怎么分配的：
用2024年三季报和2023年三季报进行对比，营业总收入3.98亿，减少12.52%，营业成本3.44亿，占收入的86.43%，减少2.02%。营业总成本5.92亿，占收入的148.74%，减少2.45%。
收入减少12.52%，营业成本增长2.02%，营业总成本减少2.45%。
毛利润0.54亿，营业利润-1.94亿。
销售费用0.13亿，占毛利润的24%，减少7.61%；管理费用1.3亿，占毛240%，减少6.38%；财务费用0.77亿，占利润的142.59%，减少4.55%。
最后，净利润-1.95亿，减少34.43%；扣非净利润-1.64亿，减少28.45%。
成本占收入较高，收入和利润会存在周期性，费用上销售费和管理费占比较高，企业管理成本较高。
算个清算价值：
流动资产：现金1.48亿，应收0.47亿，存货4.7亿，其他流动资产0.09亿，其他应收款2.79亿，总计9.53亿。
非流资产：长期投资7.72亿，厂房19.27亿，在建2.99亿，其他非流资产0.08亿，总计30亿。
流动负债：短期借款16.84亿，应付0.54亿，合同负债0.53亿，工资和税0.13亿，其他应付11.82亿，一年内到期1.16亿，其他流动负债0.15亿，总计31.17亿。
非流负债：长期借款3.7亿
资产合计39.57亿，负债合计34.87亿，净资产4.7亿。现金1.48亿，长期投资7.72亿，短期借款16.84亿，长期借款3.7亿，现金流压力很大。
算个估值：
利润一直不算好，赚钱好的时候也就1亿，20倍撑死估值20亿。净资产收益率是21.27%，能支撑16亿的市值，估值范围16—20亿之间。
2024年最低股价是2.48元，市值是25亿，是市场给的底价。
从市值上看，20亿是低点，60亿是高点，因此目前的34.5亿，上下都还有空间，因此想入场得再等等。
