白银价格暴涨6%！是逼空行情还是投资机会？专家警告追高风险

昨日A股整体小幅震荡，上证指数下跌0.23%，中证全指微涨0.11%，而恒生指数则上涨0.42%。
但在股市之外，有一类资产却异常抢眼——白银。

近期，现货白银价格持续走强，尽管10月中旬至11月中旬曾经历盘整，但进入12月后再度强势拉升。尤其引人注目的是，国内唯一一只白银LOF基金——国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）（简称“国投白银LOF”），最近三周涨幅惊人，单日更是暴涨6.20%。

要知道，国内目前尚无白银ETF，这只LOF几乎是普通投资者参与银价波动的唯一场内工具。

为何白银今年突然“火”了？

主要原因有两点：

1. 银价年内已翻倍，吸引大量散户和短线资金关注；
2. 黄金三年大涨后估值偏高，部分投资者转向“性价比更高”的白银，期待补涨行情。

此轮暴涨的导火索：一则“逼空”传闻

据海外社交媒体和交易圈流传，一位神秘大买家要求在12月30日前接收高达4亿盎司的实物白银交割，并拒绝任何形式的现金结算。这一消息若属实，将远超全球年产量（约8亿盎司），引发市场对“实物短缺”的恐慌。

结果便是典型的期货逼空行情：

• 多头借机拉抬银价；
• 空头因无法交割实物，被迫高价买入平仓；
• 价格进一步飙升，形成正反馈。

这让人想起2022年震惊全球的“青山镍逼空事件”——同样是因交割危机引发价格短期失控。

但需警惕：逼空行情来得快，去得更快

历史经验表明，逼空驱动的上涨往往不可持续。一旦交割压力缓解或传闻被证伪，价格可能迅速回落。当前银价已处于高位，短期暴跌风险显著上升，盲目追高极易被“套在山顶”。

白银的本质：工业金属，非避险资产

长期来看，白银与黄金的属性截然不同：

事实上，超过50%的白银消费来自工业领域，尤其是光伏银浆、半导体、新能源汽车等高端制造。因此，银价对经济周期极为敏感，波动率远高于黄金。

✅ 结论明确：

白银更适合短线博弈，而非长期持有。

若追求稳健的贵金属配置，黄金仍是更优选择。

补充：美联储刚刚降息25个基点

今日凌晨，美联储公布12月议息会议结果，如期降息25个基点，符合市场预期。

虽然降息通常利好贵金属，但白银的反应可能更受工业前景与投机情绪主导，未必同步黄金走强。